梳理渠道保收益 百亿量化私募封盘控规模

　　证券时报记者 赵婷

　　近期，幻方量化发布公告称，幻方量化于10月31日起暂停所有产品的认/申购及追加，产品赎回不受影响。对于“封盘”原因，幻方量化称是由于公司今年以来募集规模增长较快，超过了设定的规模增速限制。虽然策略容量依然未满，但出于对投资者负责的考虑，选择阶段性控制规模。未来会根据策略开发，以及市场情况来规划下一阶段的产品募集计划。

　　今年8月，幻方量化就称管理规模已经超过100亿元，将不晚于10月31日“封盘”管控规模。而在此前，九坤投资也已经按照规模和策略容量严格限制募资额度，因诺资产也称自8月1日起暂缓新增资金认/申购公司中性策略、混合策略类产品。

　　除了暂停认购、申购外，还有大型量化私募提高收费标准，在业内人士看来，这也是因为策略容量有限，选择用提高收费的手段来控制规模。

　　“现在‘封盘’的量化私募很多，主要是因为现在成交量比较低迷，波动率也比较小，高频赛道拥挤，老的策略一定有容量限制。”沪上某中型量化私募人士表示。

　　对于头部量化私募主动控制规模，私募排排网相关人士认为，近几年量化私募发展迅猛，很多头部量化私募规模增长过快，短期规模对策略冲击太大，造成交易成本提高，从而影响了收益率，需要先适应和优化策略。

　　沪上某量化私募人士表示，头部量化私募的“封盘”一方面是要保住收益率，从另一个角度看，更像是梳理渠道。“之前有些资金在申购时，可能对于私募来说费用并不合算，现在规模大了就清退掉了。现在也不是真的不收钱，无非就是看价格，通过提高一些门槛和收费标准，选择更合适的资金。”

　　也有大型私募对规模有不同的理解和考量，在百亿量化私募中，明