科创板交出首份成绩单 “头雁效应”带动上市公司高质量发展

　　■本报记者 朱宝琛

　　作为上市后交出的首份成绩单，科创板上市公司的三季报备受各方关注。从披露的情况看，2019年前三季度，科创板上市公司收入利润整体实现双增长，共计实现营业收入691.16亿元，同比增长14%；净利润85.81亿元，同比增长40%。其中近八成公司营收利润实现双增长。

　　“从三季报情况看，科创板企业整体实现业绩较快增长，研发费用占营业收入的比重也在10%以上，说明资本市场为科创板企业搭建了良好的融资平台，大部分科创板企业能够通过资本市场实现跨越式发展。”川财证券研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对《证券日报》记者表示，科创板企业公布的三季报向市场交出了一份较为满意的答卷，大多数企业实现了净利润正增长，部分企业利润增速超过100%。同时，大部分科技公司在研发费用上持续保持增长，企业对“科技创新为核心”的发展理念的践行，使得成长性较好新兴科创公司能够享受到较多的二级市场红利。

　　“相比其他板块，科创板在具有较高成长性的情况下，更容易吸引新进资金，通过对价值投资生态环境的进一步完善，使投资者充分享受经济增长过程中新兴行业所带来的附加价值。”章俊说。

　　在联储证券首席投资顾问郑虹看来，科创板交出的良好成绩单，表明六大新兴行业的科技龙头企业盈利能力开始显现，这其中大部分企业的科技核心技术在该行业中可以实现国产替代，促使盈利能力提升，不仅表明技术转化为生产力，更表明市场对于这些核心技术的接受度。

　　“对于科创板上市公司来说，科技核心技术是关键，从三季报来看，多数科创板上市公司还在加码研发，研发投入占收入的比重继续提升。”郑虹对《证券日报》记者表示。

　　科创板上市公司的良好表现，很好地诠释了什么叫“高质量发展”。业界认为，上市公司作为万千企业中的“领头羊”，要敢于作为、勇于担当，在推动产业结构优化升级和自身高质量发展中发挥好“头雁效应”。

　　陈雳表示，从某种程度上讲，上市公司高质量发展既是资本市场健康有序发展的基础，也是规范运行的资本市场中的产物。从当前科创板的表现而言，大部分企业展现了良好的成长性，同时部分企业的核心竞争力尚未体现在收入利润上，仍待时间和市场的双重检验。

　　“对公司来说，只有将自身驱动力凌驾于大势之上，才能够降低股价与市场指数的相关性，减弱‘同涨同跌’的困境，使得公司股票价格的波动能够真实地反映上市公司的内在价值，进而确保资本市场是基于上市公司质量实现资源的优化配置。”陈雳说。

　　“上市公司高质量发展，对资本市场而言具有非常重要的意义。因为上市公司的基本面和质量决定着整个资本市场的成色和发展趋势。”益学投资金融研究院院长张翠霞在接受《证券日报》记者采访时表示，从科创板上市公司的三季报业绩来看，表现出非常大的成长性。

　　在张翠霞看来，从整体的情况来看，促进资本市场和上市公司高质量发展的因素和维度比较多，不仅需要监管层的帮助和指导，更需要上市公司自身的持续提升和不断努力，“不少好的企业通过自身的约束，敢做敢为、勇于担当，在推动整个资本市场产业结构优化升级和发展中，发挥了重要的作用。”

　　她进一步表示，管理层针对提升上市公司质量发展已经做了很多工作，并且在制度层面做了很多完善，但最核心的还是要上市公司练好内功，把握好内在驱动力，在保护好公司核心竞争力的前提下，建立长效沟通机制，促进公司的稳定发展。

　　“提升上市公司质量，要让上市公司充分理解当前的监管理念，做好表率，将正能量传递给市场。”张翠霞说，同时，在上市公司遇到风险、危机的时候，要有一些有效的手段来妥善解决，以减少对市场的危害。“但最终还是要上市公司以身作则，来营造良好的市场预期和市场环境，共同推动行业发展。”

　　中证焦桐共享金融研究院负责人左剑明对《证券日报》记者表示，企业登陆科创板，不仅仅只带来高估值和高曝光率，而且应该在示范作用带动下，引入更多资金在“硬科技”领域发力。一方面，成功上市者应将募集资金专注于主营业务；另一方面，未上市者拿到的股权资金虽然有限，但也应该精打细算后往靶点加码，不断开拓新蓝海，避免低层次价格竞争，为整体经济结构转型做出贡献。