养生保健杂志人人健康杂志2023年9月28日

　　安然好大夫与安然团体在安康险、寿险等各种险种协同感化较着，具有自然劣势，将来借助安康保健产物研发、定制才能将进一步与海内各贸易保险公司协作，打造安康办理生态

　　安然好大夫与安然团体在安康险、寿险等各种险种协同感化较着，具有自然劣势，将来借助安康保健产物研发、定制才能将进一步与海内各贸易保险公司协作，打造安康办理生态。2020年9月，安然团体初次片面表露医疗生态圈计谋，经由过程生态圈，为各个环节和工具供给全方位医疗效劳，撬动生态资本，成立起科技壁垒，对金融保险主业带来壮大赋能效应，并供给有温度、多场景、效劳差同化的保险产物。

　　跟着住民抵消耗需求发作改变，且医美等部门细分行业的开展增进了本性化医疗需求增大，抵消耗型医疗市场发生了主动的感化。安然好大夫优良的市场范围，将来将连续受益于市场需求的提拔，对协作商家将有更大的吸收力，开展势头连续向好。

　　安然好大夫（1833.HK）是一家互联网医疗安康效劳平台，也是中国安然旗下第一只上市的独角兽，曾经构成在线医疗、消耗型医疗、安康商城、安康办理及互动等重点营业板块。

　　2015—2020年，安然好大夫连结了优良的增加态势,营收从2.79亿元增加到68.66亿元，年均复合增加率高达89.77%；2020年营收同比增加35.5%。不外，公司建立以来连续吃亏，六年合计吃亏约47亿元，此中2020年吃亏9.48亿元，同比增长27%；撤除计谋晋级的投入影响,传统营业发生的净吃亏同比削减65.6%至2.39亿元。

　　安然好大夫与其他互联网医疗公司最大的区分在于有无自有大夫大家安康杂志，安然好大夫有一千多个自有大夫，他们可和时的复兴用户大部门的成绩，这也是最大的劣势。它处理了用户的痛点成绩，如预定登记收缩线下看病等候工夫、线上诊病、让患者深居简出就可以看病，极大地改进了用户的看病体验，必然水平上处理了医疗资本分派严峻不服衡的成绩。

　　计谋晋级次要是从渠道、效劳、才能三方面动手，从小我私家用户端和保险效劳端拓展到企业效劳端和互联网病院端；从单一在线医疗效劳晋级为医疗+安康双向业态系；增强自建医疗团队，其实不竭拓宽内部专科和专家大夫，打造自建+内部大夫收集。

　　√ 2018年5月4日，安然好大夫在港交所挂牌上市，被称为环球医疗科技第一股。自建立以来，安然好大夫共获3轮融资，投资方包罗软银中国、IDG本钱、永柏本钱、中建投、济峰本钱等。

　　安然好大夫公布通告显现，停止2020年6月31日，中国安然透过其直接全资从属公司安鑫有限公司间接持有安然好大夫41.27%股权。停止2020年12月31日，这一比例降至38.44%，帮骐键持股11.17%，Sounda Properties Limited持股为0.08％。

　　不外，安然好大夫自2018年以来，吃亏在连续收窄。2020年，安然好大夫净吃亏9.49亿元，同比扩展27%，次要归因于公司计谋晋级，如保险奇迹部的建立，加深促进了安然好大夫和安然安康险的线上营业深度协作，为用户供给一站式、全方位、全流程的线上医疗安康+保险效劳。

　　√ 安然好大夫没法与天赋就具有流量劣势的互联网巨子比拟，停止2021年4月14日，京东安康市值3560.12港币摄生保健杂志，阿里安康为3075.26港币，而安然好大夫的市值唯一1100多港币；安然好大夫为三家中独一还在吃亏的企业，吃亏虽连续收窄，但加大建立投入关于团体盈亏均衡点的到来会有必然推延。

　　安然好大夫的安康商城供给多元化及不竭变革的产物种别，包罗医疗安康产物（如药品、安康养分品及医疗东西）、健身产物（如健身装备及配件）及小我私家照顾护士用品和其他产物。平台贩卖产物所得收益和来自第三方商家赚取的佣金支出为安康商城营业模块的支出流。

　　√ 安然好大夫（是一家互联网医疗安康效劳平台，也是中国安然旗下第一只上市的独角兽，曾经构成在线医疗、消耗型医疗、安康商城、安康办理及互动等重点营业板块。公司为用户供给涵盖7*24小时全天候在线征询、转诊、登记、在线小时送药等一站式医疗效劳。

　　2021年1月27日，陪伴公司由医疗效劳到医疗+安康效劳的片面晋级，“安然好大夫”APP正式改名为“安然安康”，将不竭强化与安然医疗安康生态圈的计谋协同。2月2日，公司颁布发表建立保险奇迹部，片面促进跟安然安康险的线上营业深度协作，经由过程结合开辟定制化的医疗安康+保险效劳组合产物等方法，完成医疗安康效劳与保险效劳的互相赋能。

　　受疫情影响，2020年全部互联网医疗行业显现出兴旺开展的势态，此中最为亮眼的要属京东安康、阿里安康、安然好大夫三家港股互联网医疗巨子。

　　安然好大夫的野生智能帮助自有医疗团队及内部大夫透过协作病院收集供给在线医疗效劳，次要包罗在线征询、转诊及登记、住院摆设及二次诊疗定见。

　　安然好大夫背靠安然团体，早期开展借助团体的渠道和宏大的客群劣势快速切入市场，构成天赋劣势。颠末多年的开展，公司的自我造血才能有了明显提拔，2015-2017年来自安然团体的营收奉献占比从84.3%降到了48%,2018-2020年营收占比连结在40%阁下，前五大客户均为安然团体从属公司。

　　在2020年年报中，安然好大夫称“已建立保险奇迹部”大家安康杂志，片面促进跟安然安康险的线上营业深度协作，经由过程结合开辟定制化的医疗安康+保险效劳组合产物等方法，完成医疗安康效劳与保险效劳的互相赋能，为用户供给一站式、全方位、全流程的线上医疗安康+保险效劳。

　　√ 安然好大夫具有差同化的贸易形式，其计谋定位是在线医疗效劳代价链的上游(在线征询效劳)，而其他偕行次要专注于下流(如药品贩卖)。安然好大夫2020年年度陈述显现，安然好大夫连结了优良的增加态势,完成总支出68.66亿元,同比增加35.5%；中心营业在线%，占团体支出的比重上升到22.8%；与安然团体的医药保险营业为将来一大看点。

　　2018年5月4日，安然好大夫在港交所挂牌上市，成为安然旗下第一只上市独角兽，也被公以为环球医疗科技第一股。2019年下半年开端，安然好大夫股价连续上涨大家安康杂志，至2020年4月不到两年的工夫内，公司总市值打破1000亿港元。

　　中国安然在安然好大夫建立之初供给了很大的资本和流量撑持，但与阿里和金融比拟，安然好大夫的流量优势愈加凸起。为了保持营收增加，安然好大夫不竭耗巨资购置流量。

　　注：*京东安康和安然好大夫的财年为每一年的1月1日至12月31日，阿里安康财年为每一年的4月1日至第二年的3月31日；市值为2021年4月14日数据

　　APP中患者社区、藐视频等功用让患者表露自我，在轻松的情况下获得一些协助，协助用户订定安康方案摄生保健杂志，变更用户的主动性，有用地操纵有限的资本来到达最大的安康结果，变被动的疾病医治为自动的办理安康，协助、指点用户胜利有用地掌握与保护本身的安康。

　　2020年上半年，安然好大夫的贩卖及营销用度达 6.8亿元，同比增加80.3%，远超营收增速。2020年10月，安然好大夫配售了8000万股新股分（占已刊行股分的7%），召募了上百亿资金，加大流量投放。流量本钱昂扬，成为限制公司开展的枢纽身分。

　　2016年5月，安然好大夫正式对外颁布发表完成5亿美圆A轮融资，估值30亿美圆，革新了环球范畴内挪动医疗草创企业单笔最大融资及A轮最高估值两项记载。2017年12月，软银愿景基金在安然好大夫的Pre-IPO轮中追加4亿美圆投资，此时公司估值50亿美圆。

　　三家公司中，京东安康市值最高时超越6000亿港元（今朝也有3560亿港元），阿里安康为3075亿港元，而安然好大夫的市值只要1100多亿港元。安然好大夫上市于2018年5月，比京东安康早了整整两年多，市值却不敷后者的三分之一，这是安然好大夫的困境地点。

　　若不思索计谋晋级的投入影响,2020年传统营业发生的净吃亏同比削减65.6%。受益于私人大夫和就诊360等会员产物构造占比明显提拔，在线医疗营业板块毛利率到达56.2%，较2019年同期的44.2%提拔了12.0个百分点；消耗型医疗和安康商城板块别离奉献毛利5.74亿元和2.55亿元，别离同比增加43.4%和8.8%；整体毛利率到达27.2%，较2019年的毛利率23.1%提拔了4.1个百分点。

　　2020年9月，安然好大夫推出子品牌“安然医家”，将旗下私人大夫、大夫事情台、大夫步队和包管保险四大效劳团体晋级，打造效劳用户和大夫的双平台。10月，推出业内首个“在线医疗全程放心保证”， 包罗医疗义务及药品格量两大范例，涵盖大夫天分、诊疗质量、药品宁静等七大放心保证。

　　停止2020年12月31日,安然好大夫注册用户数到达3.73亿人,6年来连结连续增加。2020整年日均征询量到达90.3万,较2019年上涨23.9%；2020年12月的月活泼用户数和月付用度户数别离达7262万人和398万人,同比别离增加8.5%和34.1%。在2020年突发的疫情时期，安然好大夫平台累计会见人次达11.1亿，APP新注册用户量增加10倍，APP新增用户日均问诊量是平常的9倍，相干视频累计播放量超9800万。

　　安然好大夫的前身为安然安康险的互联网营业。2014年8月，安然安康医疗科技公司注册建立，成为安然好大夫在中国的运营实体。2015年4月，“安然安康管家”（后更名为“安然好大夫”）APP正式上线，以大夫资本为中心，供给及时征询和安康办理效劳。2015年8月，安然好大夫开端安康商城营业，四大营业版块已现雏形。

　　公司经由过程自立研发的AI帮助诊疗体系辅佐超2247人的自有医疗团队，为用户供给涵盖7*24小时全天候在线征询、转诊、登记、在线小时送药等一站式医疗效劳。

　　作为医疗安康生态体系中的一站式流派，安然好大夫成立基于综合手艺平台、专业自有医疗团队、优良医疗安康效劳供给商收集、多元化及不竭变革的效劳及产物品种、成熟的消耗者到场战略及完美的分销渠道，其处理计划次要包罗四个部门：在线医疗（家庭大夫效劳）、消耗医疗、安康商城、安康办理及互动营业。

　　安然好大夫具有差同化的贸易形式，其计谋定位是在线医疗效劳代价链的上游(在线征询效劳)，而阿里安康、京东安康等其他偕行次要专注于下流(如药品贩卖)。将来几年摄生保健杂志，安然好大夫将在线征询作为其中心营业，并估计这一范畴将完成双位数的增加。

　　保险与医疗效劳是密不成分的，出格是在安康险产物上。2019年，中国银保监会新订正的《安康保险办理法子》中明白将安康险保单中安康办理效劳本钱上限提拔到净保费的20%。在此布景下大家安康杂志，2020年公司将会员医疗效劳产物就诊360晋级为安康保护360，在连结价钱稳定的条件下，增长了诸多会员权益，提拔效劳质量。

　　从2020年中开端,安然好大夫出力搭建四层大夫收集:以AI大夫助手为根底,以驻司大夫为底层效劳才能依托处理常见需求,之外部大夫为临床中坚力气处理患者中心诉求,以名医大咖构成的名医事情室聚焦专病专科,打造庄重医疗形象。

　　医改+疫情两重催化，医药电商或受利好，加上购药便利、送药快的特性，线上线下分离进步了用户看病服从，安康商城或可作为财产链交融的毗连点，普遍触点B端，发掘变现空间。

　　数据显现，京东安康从2017—2020年的净利润别离为2.1亿元、2.5亿元、3.4亿元和7.5亿元，红利才能连续增加。阿里安康近期公布2020/2021财年中期功绩陈述显现，6年来初次完成红利。这意味着，安然好大夫成为三家中独一还在吃亏的企业。

　　安然好大夫供给多种整合医疗安康机构效劳的尺度化效劳计划，以满意用户连续性、防备性及其他安康相干需求，如体检、基因检测及医美。消耗型医疗产物与安康商城平台的第三方产物类似，接纳协作的方法将客户的产物投放在安然好大夫的平台长进行推行或买卖，平台收取佣金或贩卖提成。

　　2017年下半年开端，安然好大夫前后与安然系统以外的多家公司及大型病院签署计谋协作和谈，在医疗安康范畴停止普遍规划，在安康财产链停止全方位的深度协作，打造和完美本人的生态系统，助力公司医疗安康邦畿的拓展。

　　CFO叶澜注释道：“安然好大夫是有红利才能的，从近几年的财政表示来看，用度率在不竭降落，运营吃亏率也在不竭减少。公司在行业机缘下将加大计谋晋级及投资，因而完成盈亏均衡点的工夫将有所推延。”

　　2021年年头大家安康杂志，安然好大夫正在停止计谋晋级，以此增强与安然团体医疗安康生态圈的协同。安然医疗生态圈是安然团体的持久计谋中心之一，此中安然好大夫作为医疗生态圈的主要计谋构成，饰演流量进口与线上医疗效劳供给者。