心理健康绘画一等奖关于女性健康的直播健康白皮书全集

　　自2016年“脑科学与类脑研讨”被我国“十三五”计划纲领肯定为严重科技立异项目和工程之一以来，脑科学连续遭到存眷，前后有17个省市接踵出台政策撑持脑科学的研讨

　　自2016年“脑科学与类脑研讨”被我国“十三五”计划纲领肯定为严重科技立异项目和工程之一以来，脑科学连续遭到存眷，前后有17个省市接踵出台政策撑持脑科学的研讨。2021年9月16日，科技立异 2030—“脑科学与类脑研讨”严重项目2021年度项目申报指南公布，标记着中国“脑方案”正式拉开帷幕。指南一共包罗了59个标的目的，国拨经费概算31.38亿元。本次方案的正式落地将大大加快促进我国脑科学的开展。

　　在中国外乡市场，进院落地是各家公司的兵家必争之地，同时，自疫情后海内企业的AI影象医疗东西频仍得到CE、FDA等认证，手艺出海同样成为主要的贸易化标的目的，此中代表性公司如汇医慧影，已完成AI影象营业的环球化规划和贸易化免费落地。除进院和出外洋，消耗健检场景的贸易化同样成为部门糖网等顺应症AI使用贸易化落地的主要途径。野生智能作为医疗赋能的前沿手艺东西，贸易化才拉开帷幕，远景宽广。

　　自2018年国度医保局建立起，就负担着“医保、药品、医疗”三医联动变革。医保变革在现有总额预支轨制下探究愈加精密化的复合、多元付出方法，次要包罗按疾病诊断相干分组（DRG）付费、地区点数法总额预算和按病种分值付费（DIP）。

　　比年羁系整理连续促进，因而本次八部分结合整治不法医美事情，可视为比年来羁系趋严状况下的转动增强整治举动，能够招致中小型机构需求下滑，但大型正轨医美机构已逐步对“正当、合规、持证”等构成了成熟的认知和筹办，具有制止行业整理能够带来的短时间打击的才能。而就行业自己而言，羁系冲击查处以非专业非正轨的机构和小我私家，短时间来看行业会停止标准化整治，但持久来看，合规化的机构仍然可以占有有益的市场份额。

　　疫情后，公立医疗系统在“补短”，民营医疗在开展，数目和床位“双占比”连续提拔。新冠疫情后，公立医疗系统建立将进一步增强，包罗新建公立三级病院及传抱病专科病院，和增强下层医疗效劳才能。十四五计划明白提出社会办医还是主力框架的须要弥补，鼓舞开展专科特征医疗、高品格门诊型效劳、新安康消耗性医疗。

　　今朝中国生养率下滑和老龄化成绩并存，且将来将日益严峻。两组数据能够看出：一组是重生儿人数。据国务院公布数据显现，自2016年以来，中国诞生生齿数目不竭降落，已由2016年的1,786万降落到2021年的1,062万。即使政策层面上，国度铺开了2孩、3孩政策，2021年15-49岁育龄妇女相较上一年削减约500万人。受生养看法改变、初婚初育年齿推延等多方面影响，生养程度将连续降落。

　　海内最大的肿瘤专科病院团体海吉亚医疗于2021年4月份颁布发表收买姑苏永鼎病院98%股权，收买完成后，海吉亚将片面整合部属病院，偏重增强永鼎病院的肿瘤特征，进一步提拔团体的中心代价，同时操纵永鼎病院的地区劣势，增强团体在华东地域的市场职位和扩展天下病院收集，是客岁行业内财产整合的最具代表性的案例。

　　一样2015年参加转型的另有盈康性命（前身为广东银河生物科技股分有限公司），公司最早主业为农产物，2016年完成了对玛西普医学科技开展（深圳）有限公司的收买同时，正式剥离食用菌营业，完全转型为医疗相干公司。2017-2018年前后收买杭州中卫中医肿瘤病院、长春盈康病院（原长春星普病院）、重庆华建友方病院、长沙盈康病院（原长沙星普病院），进一步从东西向医疗效劳扩大。2019年，广东星普医学科技股分更名为盈康性命，将其1.59亿股A股变动给海尔电器，公司实控人变成海尔团体。变动后，同海尔开展医养科技，次要打造肿瘤安康板块，偏重病院建立。今朝盈康性命（300143.SZ）和海尔生物（688139.SH）从属于盈康平生，海尔团体在大安康范畴孵化的生态平台，环绕着医疗基建、医疗配备、医疗效劳三大范畴的不竭立异，意在构成生态场景互补。

　　2021年，“专家办医”遭到了本钱的热捧，该形式可以依托开创人自己的院士资本、行业专家资本，从而在晚期处理社会办医面对的本钱、人材、品牌、学科建立等诸多成绩中有所打破，完成病院的快速开展。冬雷脑科就是海内首家大夫团体完成脑专科病院线下跌地的胜利范例和行业标杆；而邦尔骨科的开创人也做到了从骨科专家到骨科连锁病院创业者的胜利转型，公司已于2020年末启动IPO上市教导。

　　但今朝各家数字疗法的产物差同性仍不敷明显，而数字疗法在循证医学疗效方面的论证也是学界一直讨论的成绩，数字疗法创业公司鄙人一阶段开展的重点，在于其有用性和临床代价可否遭到临床端更遍及的承认，而且胜利鞭策患者端或B端付费的贸易化历程。

　　2021年8月份以来，将来股分前后颁布发表收买上海国际医学中间29.87%股分，12月别离通告收买北京善方不低于51%股分，和方案收买新加坡富乐医疗100%股分。而盛趣游戏CEO在9月份的神经学学术大会指出，将来20年公司的重点规划为聚焦医疗的AI及游戏手艺。

　　血汗管疾病是环球最多见的慢性非传染性疾病，也是我国住民灭亡的主要身分，比年的抱病率仍处于连续上升阶段。大大都血管疾病为年齿相干性疾病，在老年人群体中抱病率增长。在我国的生齿老龄化大布景下，估计将来血汗管疾病的抱病率将不竭上升，优良的血汗管民营医疗机构也迎来宏大时机。

　　后疫情时期数字医疗片面提速开展，互联网巨子的规划也从上游互联网病院、医药电商到下流的实体医疗机构，再逐渐向医疗科技打破。2021年末字节跳动注册建立小荷医疗东西、美团龙珠参投手术机械人公司，腾讯天籁尝试室AI手艺跨界与诺尔康协作“野生耳蜗”，都展示了互联网巨子向医疗科技规划的决计。

　　2021年，在天下范畴内，医保部分共查抄医药机构70.8万家次，处置41.4万家次，追回资金超230亿元，暴光案件7万起。2021年12月国度医保局、公安部结合公布《关于增强查处欺骗医保基金案件行刑跟尾事情的告诉》，提出要实在增强查处欺骗医保基金案件行刑跟尾事情，并明白查处欺骗医保基金案件移送范畴。跟着国度和省医保信息体系布置上线年将进一步加大欺欺骗保冲击力度，扩展智能监控体系使用处景和使用范畴，医疗效劳机构将愈加正视医保基金的正当合规利用，增强事前、事中羁系。不然，欺欺骗保或将面对亿元级巨额罚款。

　　2021年7月和8月，普瑞眼科、何氏眼科别离过会，华厦眼科也于8月尾提交注册。眼科企业正在加快拥抱本钱市场，普瑞眼科更是无望成为继爱尔眼科上市以来A股市场首家医疗效劳连锁机构。

　　脑科学相干高低流2021年均有多起融资变乱发作。从融资额及融资轮次上来看，大大都企业仍为A轮融资，金额大多在亿元阁下。这也与大多脑科学公司仍处于草创阶段有关。比年来，也不竭有科学家下海兴办脑科学公司，因而能够发明许多脑科学公司融资速率较快、融资金额也较高，存在公司一年内有多轮融资的状况。脑科学公司虽仍在开展早期，但曾经遭到了投资机构的大批存眷。

　　2021年，头部公司老肯医疗顺遂完成融资，并深受本钱市场承认。我们估计，在第三方消毒供给中间常态化的趋向下，投资人关于头部公司的存眷度将愈来愈高。

　　3. 在后疫情时期，各种前沿手艺在差别场景下与医疗效劳分离，深度赋能医疗效劳的全财产链提拔和数智化转型。从手艺成熟度曲线角度而言，AI影象范畴已走过手艺探究期的市场追捧，处于理性认知和贸易爬升阶段，而数字疗法和脑科学手艺尚处于手艺探究加快期，播种大批市场存眷和希冀。

　　固生堂于2021年12月10日在港股胜利上市，是海内的中医医疗效劳第一股。2021年末，在政策风险曾经低落、明白的大布景下（中医效劳机构不施行 DRG），分离国度医保局等单元于12月结合公布了《关于医保撑持中医药传承立异开展的指点定见》一文，对中药板块构成片面利好，使得股价大幅上涨。

　　2021年医保局加鼎力度清查骗保等举动，天下共查抄定点医药机构70.8万家次，追回医保资金230余亿元。从2018年国度医疗保证局展开冲击欺欺骗取医保专项动作开端，停止2021年年末共追回医保资金574.8亿元。

　　相较眼科、齿科的兴旺迅猛，肉体心思市场开展较早但潜力宏大。十四五时期，卫健委提出加大肉体卫生建立，特别对儿童青少年心思安康及老年人的肉体疾病防控方面，公布印发了事情计划。晚期的心思诊疗次要以公立病院的肉体科室及专科病院为主，跟着互联网医疗的开展，“心思安康+数字医疗”成了行业开展的新标的目的。

　　上海作为最早开端履行长护险的都会，曾经孕育了如福寿康、颐野生老等院外照顾护士机构。2021年新增的北京、天津、陕西、内蒙古等14个省区市试点也势必成为各大照顾护士机构连续存眷的热门。

　　在公立医疗机构数目不竭削减、同时床位增加受限的状况下，估计将来民营医疗机构将在医疗效劳的供应端阐扬愈来愈主要的感化。

　　同时，活动病愈市场也值得存眷。2021年多家活动医学公司完成融资。且跟着北京冬奥会的举行，冰雪等户外活动在中国逐步炽热。跟着当代人可安排支出的提拔和对活动宁静的正视，和枢纽痛苦悲伤与毁伤一样是老年人的常见成绩，估计活动病愈行业将逐渐遭到群众的存眷。在将来，供给从医治到病愈再到持久照顾护士的全病愈效劳链条或成为将来趋向之一。

　　自2009年起，国度提出深化变革医疗信息化至今已已往十几年，今朝病院信息体系(HIS)根本做到三级病院全笼盖，二级及以下病院笼盖80%，浸透率增加较快。数据驱动下的医疗信息化建立，跟着使用不竭扩大和对办理的请求关于女性安康的直播，相较于传统的体系建立、电子阅片、登记预定等效劳外，怎样应对病院对精密化办理和立异效劳的需求，才是各大企业可否连结连续增加的枢纽。

　　2021年，作为有着“高代价、高壁垒和稀缺性”特性的庄重专科医疗范畴奉献了医疗效劳板块买卖金额总范围的四分之一，比拟2020年市场热忱有所冷却。但像如许高门坎的专科医疗效劳机构，在强刚需的庄重专科医疗范畴阐扬着不成替换的主要感化，也是本钱市场上有高度代价的投资标的，势必持久受本钱市场追捧。重点赛道包罗神经医学、血汗管医学、肿瘤医学、第三方影象和骨科等。

　　2021年的病愈医疗东西财产开端升温，智能病愈医疗东西逐渐走入市场。2021年有多家病愈机械人公司完成了融资。从手艺的角度来看，国产的外骨骼机械人产物机能在AI的协助下正在快速追逐外洋的程序，野生智能手艺的使用加快了病愈机械人的落地，病愈装备智能化已成行业变化的风口。而病愈机械人与脑机接口手艺的分离，更是使得人机互动的科幻场景有了成为理想的能够。新的一年，我们也将重点存眷脑机接口手艺及外骨骼机械人手艺在病愈范畴更多的功效落地。

　　固然2021年疫情重复，叠加教诲变革、本钱市场短时间感情等影响，一级市场关于民营医疗项目较为慎重，但头部医疗机构因为其稀缺性仍受追捧。陪伴2022年A股市场的进一步开放，市场感情回暖，我们信赖头部项目标稀缺性及投资代价仍将持续遭到本钱市场存眷。

　　停止2021年末，国度构造药品集采已展开6批、共采购234种药品，触及市场金额约占公立医疗机构化学药和生物药采购金额的30%。到2022年末，估计完成国度和省级集采药品合计数在每一个省分均到达350个以上，高值医用耗材种类数到达5个以上，集采日益轨制化、常态化。

　　停止2021年，国度医保局持续4年调解国度医保药品目次，累计新增507种药品目次。2021年整年国度构造三批药品集采笼盖122种药品，均匀贬价52%，会谈药品累计惠及患者1.4亿人，减轻承担1,500亿元。药品集采进入常态化，不只是医保占大头的药品及耗材进入集采目次，包罗一些以院外市场为主的药品也都收到了集采的颠簸和影响。病院端药品畅通环节利润空间大幅紧缩，在医保控费相干政策的指导下，病院药占比进一步低落，医药批发、畅通、营销等各环节变化加重。

　　据统计，中国有近2000万的医美消耗群体，医美市场范围曾经到达了千亿级，而按照中国消耗者协会表露的数据显现，2020年收到的医美行业赞扬超越7200件，5年间赞扬量增加14倍，跟着医美行业需求高速增加的同时，违法违规乱象也屡见不鲜。

　　2020年1月科亚CT-FFR第一张医疗东西三类证拉开了海内AI影象获证序幕，停止2021年末已有近20张AI影象医疗东西三类证获批，笼盖差别的人体部位和使用处景。野生智能在影象范畴使用已从着眼于关于影象科服从的提拔，向帮助临床科室和影象科才能的提拔逾越。我们以为，野生智能的真正代价将努力于处理医疗资本的散布不均和医疗才能的不均衡，经由过程AI+医疗的东西，完成优良医疗才能的下沉赋能。

　　“十四五”时期的政策连续利好社会办医关于女性安康的直播，跨行业上市公司了局经由过程收并购或投资自建的病院方法进军医疗，到今朝看来成果喜忧各半，医疗效劳关于精密化办理才能的高度请求，也让一些来自于传统行业的上市公司显得不服水土，但医疗行业的大趋向无庸置疑，我们以为，将来仍然会有来自于其他行业的上市公司入局医疗效劳，不管是传统工农行业仍是互联网巨子，但入局到场的细分赛道会愈加多元化，除传统病院资产外，聪慧病院和数字医疗科技也将成为跨界整合的新标的目的。

　　圆心、思派、镁信等PBM类保险科技公司均在2021年完成大额融资，以立异付出鞭策药品福利办理。此中，圆心和思派已在港股表露招股书，后续上市停顿值得存眷。而从业态开展方面，海内保险科技公司已从晚期为保司做理赔票据数字化录入核保核赔的TPA，开展为保司供给从贩卖获客、产物设想、核赔、理赔、体系办理等全栈式效劳。此中代表公司如南燕科技，公司除完成全栈式效劳外，还更向前一步，经由过程保险产物目次设想向医疗机构停止效劳集采，完成HMO的控费闭环形式，掌握保险产物一切中心长处环节，从TPA形式下的低毛利转化为MGA形式下的高毛利。

　　今朝脑科学投资范畴高出医疗效劳、医疗东西、生物制药、野生智能、质料芯片、数字疗法等多细分范畴，我们以为脑科学泛效劳和数字范畴值得重点。

　　6月，医管局在《施行进一步便当老年人就诊办法的告诉》中提出鞭策老年人居家医疗效劳的请求。随后，《关于展开2021年聪慧安康养老使用试点树模遴选事情的告诉》中也明白夸大了要开展家庭养老床位、社区白天顾问、居家上门效劳等综合场景的养老效劳。可见，生齿老龄化对各大病院的医疗资本压力愈来愈大，院外照顾护士和多场景养老势必是将来国度连续存眷的重点标的目的。

　　不管是医保基金羁系趋严，仍是付出方法变革放慢促进，都对医疗效劳机构的运营办理提出了更高请求，医疗效劳机构将从本来集约式运营进入精密化运营时期。

　　跟着集约式运营的互联网流量盈余逐步减退，叠加比年接连出台的重磅整治增强的互联网保险羁系政策，行业将迎来新的开展阶段。羁系机构对险企的请求进一步提拔，对营业标准性请求进一步进步，短时间内会限定部门险企展开互联网保险营业，促使其提拔财政、公司管理和综合风险办理程度；持久看，这将优化互联网人身险的运营情况，增进险企主动且妥当地立异产物。

　　相较于美国当局保险（Medicare和Medicaid）和贸易保险（团险、个险）面向差别人群且相互堆叠少，可以相互自力订价，是差别的两个系统；中国根底医疗保险笼盖95%以上住民，贸易安康险很难与根底医疗保险完整分裂，在医保根底长进行产物立异满意住民日趋丰硕的安康保证需求，既有益于医保基金持久可连续运营，也利于贸易安康险开展。国度医保局在回答政协委员提案中指出，依法依规探究贸易安康信息平台与天下同一的医疗保证信息平台同享机制，助推保险精算立异开展，扩展贸易安康保险笼盖面。将来，根底医保和贸易安康险将进一步穿插交融、协同开展。

　　为应对老龄化，国度也推出一系列政策撑持养老财产开展。2021年12月30日国务院印发《“十四五”国度老龄奇迹开展和养老效劳系统计划》，提出要施行主动应对生齿老龄化国度计谋，明白指出需从强化老年用品的科技支持、增强老年科技的功效转化、推行聪慧安康养老产物使用、促进智能化效劳顺应老年人需求等方面为次要标的目的，建立与生齿老龄化历程相顺应的老龄奇迹和养老效劳系统。同时，也夸大了开展与养老相干的病愈财产，并提拔病愈用具、监测产物的智能化程度。多项政策的公布连续促进养老及病愈财产的开展。

　　2015年6月，京东方通告以2.51亿元收买由春华本钱和王学清所持有的明德病院局部股分，同日颁布发表与美国最大的医疗效劳公司之一Dignity Health签订计谋协作，正式开启了医疗范畴计谋转型。停止2021年年末，京东方共投资116亿建立合肥京东方病院（于2019年3月开业）、京东方(BOE)成都数字病院（2021年4月份开业）、姑苏京东方病院等。

　　而侵入式脑机接口则是脑科学前沿范畴比赛的绝对高地。此中关于女性安康的直播，海内对标Neuralink在深脑手艺范畴探究的代表公司，有在柔性质料范畴独具特征的中科大系创业公司脑虎科技，和在芯片设想上劣势明显的清华系创业公司宁矩科技；也有公司从脑科学底层研讨分离临床医学作为切入点，如优脑银河，已领先完成个别精准脑功用图谱200多个功用区和疾病旌旗灯号通路辨认，能更快完成针对功用性、退行性、肉体类等差别神经体系疾病停止临床精准诊断和医治，补偿环球手艺空缺，为大批的CNS疾病人群带去新的福音。

　　无疑侵入越深、在旌旗灯号收罗和交互方面劣势越强，但临床风险越高。今朝，非侵入式脑机接口相对更快能看到贸易化能够，而且能够普遍运营到医疗之外的如教诲、文娱、交际等场景，此范畴代表性公司如首产业选哈佛大学立异尝试室的华人团队创立的强脑科技（BrainCo）。

　　近年在市场情况利好，医疗效劳供需极端不均衡的状况下，一级市场投资机构也纷繁了局规划，PE投资民营病院的高潮也从15年开端掀起。除大部门以少数股权投资并经由过程上市或前期退出分享收益的投资人以外，仍有偏好大比例控股，经由过程运营办理提拔完成资产代价不变增加的PE机构。

　　同时，民营医疗卫活力构的床位数由2015年的107.53万张增加至2020年的204.6万张，年均复合增加率高达13.73%，而公立医疗卫活力构床位数的同期年均复合增加率仅为3.45%；民营医疗机构的床位数占局部医疗卫活力构床位数的比例已超越28%。

　　易凯本钱估计，将来一年内数字化医疗仍将热度不减，底子缘故原由仍是对病院办理及医疗质量不竭提拔的需求，内部驱动力则次要是政策的进一步明白细化和手艺的迭代成熟。

　　跟着医保多元付出变革、医保商保互联互通促进，医保和商保的信息化建立需求将连续增加，面向医保局、医保两定机构（病院和药房）、保险公司供给信息化处理计划公司无望快速开展。同时，跟着医保集采常态化、商保特药险日渐成熟，医保和商保下一步将聚焦医疗效劳价钱变革和医疗效劳供应真个立异，TPA、数字医疗相干公司会遭到市场连续存眷。

　　且开国后第二代“婴儿潮”生齿行将步入老年，这部门人群的消耗程度较高关于女性安康的直播、消耗理念相对较开放，对暮年糊口的品格性和享用性的请求更高，会鞭策养老市场将来快速增加。

　　所谓脑机接口，是指在大脑与内部情况之间，成立一种全新的、不依靠于外周神经和肌肉的交换与掌握通道，从而完成大脑与内部装备的间接交互。侵入式脑机接口经常使用来改进慢性认识停滞，不外侵入式在手艺使用风险、质料壁垒与本钱方面请求较高，今朝占主导的仍长短侵入式脑机接口。

　　连续深化促进医疗范畴“放管服”不断是我国鞭策医疗卫生变革优化的主要办法，第三方医疗效劳机构的政策鼓舞，是提拔我国医疗机构团体诊疗服从，开释医疗专业消费力和地盘的主要鞭策。

　　近年受益于国度鼓舞社会办医的政策撑持，和中国生齿消耗才能和安康认识不竭加强等缘故原由，消耗者中呈现年青化趋向。按照Frost & Sullivan数据显现，中国消耗性医疗效劳总市场范围由2015年的2,191亿元扩展至2020年8,838亿元，年复合增加率为22.6%。2021-2025年，估计将以22.9%的年复合增加率加快增加，到2025年估计到达23,930亿元。

　　关于根底医保，经由过程控费增效包管医保基金持久可连续运转是重点，集采、付出方法变革等将进一步深化。

　　相较于央企团体从20年前收并购国企病院规划构建医疗团体的晚期规划，一些传统行业上市公司转型规划医疗固然晚，但来势汹汹。2015年国度明白了‘十三五’期间及将来的医疗安康财产开展蓝图，上市公司纷繁了局经由过程投资或收并购方法规划医疗效劳行业。

　　在疫情常态化的大趋向下，易凯本钱亦判定互联网医疗将起到愈来愈主要的感化，多样化的长途就诊需求将倒逼互联网平台承载的功用丰硕度提拔；因而，能有用与互联网医疗停止分离的AI问诊、数字疗法、随访办理等产物端立异亦将无望快速贸易化放开。

　　今朝，我国第三方医学影象中间市场格式较为明晰，以全景医学为代表的第一梯队标的劣势较着，其运营经历充沛、团队设置齐备，而且与公立医疗机构协作严密，曾经在市场成立了自有品牌影响力。2022年，第一梯队的第三方医学影象中间仍会凭仗其强运营才能和收集劣势，持续拓展市场及营业，吸收本钱市场存眷。

　　养老效劳机构数目比年上升，但相对市场需求仍有较大的上涨空间。我国养老市场今朝存在南北极分化，一方面高端养老地产项目没法处理大部门人养老的需求，另外一方面当前大部门养老机构效劳质量条理不齐，缺少有用羁系。在面临养老需求的消耗晋级及需求多样化，专业化等，市情上养老机构仍待开展。

　　数字化对传统病院的信息化晋级将在处理传统信息体系模块团结、数据孤岛的成绩上，进一步增进病院办理精密化开展、提拔医疗质量。数字诊断手艺如AI图象辨认、AI帮助诊断，在得到了羁系端承认后，可为传统诊疗手腕的供给差别场景下的赋能及弥补，进步诊断服从及质量。数字疗法作为新型医治与安康办理手腕，有能够为认知类疾病或慢病带来全新的处理计划。

　　此中代表性公司如太美医疗，其打造的毗连病院、药企、效劳商、羁系机构、患者等多方行业到场者的合作平台，已与约1000家国表里医药企业及CRO企业和超越360家病院/临床研讨机构展开营业和效劳。太美医疗已于2021年12月向科创板递交招股书，并以第一套“估计市值不低于群众币100亿元”尺度申报上市，市场拭目以待医药SaaS第一股的二级市场表示。

　　同时，作为海内伽玛刀头部企业的盈康性命，也在停止肿瘤病院的并购。收买完成后，其效劳收集愈加完好，营业形式愈加成熟，具有宽广的开展远景。美年安康的走势在2021年连续下跌较着，固然在第一季度因为疫情后需求反弹而股价上涨，但因前期较频仍的并购扩大，后续办理运营又暂未跟上，招致许多并购标的在营收、净利润上大幅下滑，影响了团体团体的市场表示。

　　一组是65岁以上老年生齿数目。自2000年老入老龄化社会以后，我国生齿老龄化的水平连续加深。据国度统计局宣布2021年底，中国65岁及以上生齿为20,056万人，占到总生齿的14.2%。跟着“60后”群体步入退休年齿和“80后”，“90后”的一孩政策影响，社会养老的压力日积月累。怎样完成老有所养、老有所依、老有所安、老有所乐，在连续增加的老龄化生齿社会中养老财产的开展起着决议性感化。

　　第三方医学影象中间是专注于经由过程超声、X射线、CT、磁共振等当代成像手艺对人体停止查抄，综合阐发，出具影象诊判定见的专业机构。其次要意义在于弥补公立病院影象运力不敷与患者兴旺而火急的影象诊断需求之间的差异。

　　与养老息息相干的病愈市场，比年来也连结着快速开展的趋向，病愈病院和病愈科诊疗量连续上升。2019年，与病愈相干的诊疗人次到达了5267.7万人次，创下新高；2020年受疫情影响人次有所回落，可是估计后疫情时期，诊疗人次仍将稳步增长。

　　4. 政策对社会化办医的鼓舞立场稳定，肯定性也渐渐加强，对医疗效劳赛道无疑是个主动利好的旌旗灯号；医疗效劳板块也从年头的高估值逐步回落到一个相对一般的程度，医疗效劳范畴仍具有持久投资的代价。

　　2020年我国口腔医疗市场范围为1199亿元，此中民营口腔医疗市场为831亿元， 占比近70%。口腔医疗机构由2015年的64,100家增值2020年的87,700家，估计2025年口腔医疗机构数目将到达144,500家。

　　第三方装备办理效劳商的呈现，很大水平处理了我国医疗机构装备科人手不敷、经费有限、手艺相对单薄的成绩。专业的第三方装备办理效劳商，能够严厉顺从羁系机构的请求，按期检测装备运营情况，实时排查装备的不妥运转和不良形态，低落医疗变乱和医疗纠葛的发作风险。

　　脑科学企业融资多点着花，差别范例的脑科学公司均得到了融资。包罗做脑科疾病筛查、干涉、医治的数字疗法，脑部影象装备及响应的AI影象帮助诊断公司，脑功用区研讨及医治公司，脑电装备、脑机接口及脑控机械人装备公司，以致到线下脑科病院等均有融资。脑科学范畴有宽广地开展空间，各个企业都能够找到相宜的营业切入点，配合促进脑科学的开展前进。

　　团体改制时期，各大央企医疗机构， 包罗国药医疗、华润医疗、通用医疗、宝石花医疗、新里程医疗在内的多家医疗团体床位数已超万张，笼盖天下多个省、市、自治区。跟着剥离事情宣布结束，具有央企背书的大型天下性的医疗团体行将成为我国医疗效劳系统的主要构成部门。

　　2021年，在港股医疗效劳板块，有4家医疗效劳团体向港交所提交招股书，此中包罗口腔赛道的牙博士、中国口腔医疗团体和瑞尔团体，和医美赛道的伊美尔医疗。

　　我们对中国2021Q1-2021Q4医疗效劳范畴私募股权融资案例数量及单笔融资额做相干统计，2021年医疗效劳范畴融资集合在前三季度，季度买卖总金额逐步上升，前三季度买卖总金额为59.03亿元，占整年总融资额的94%；且前三季度单笔融资额较高，并连续上升，2021Q3高达6.07亿元。2021Q4融资总额降落而买卖数目增长，以晚期项目为主。

　　居野生老如今及将来都将是我国最次要的养老形式。为给居野生老供给保证，2016年国度展开了长护险试点。2021年起，长护险试点都会不竭扩展，多地开端探究长护险的扩围提质，为老年人享用居野生老供给了强有力地支持。同时，多家上门照顾护士公司依托于长护险，借助互联网平台及智能扮装备，打出了聪慧养老的首发枪。将来跟着长护险笼盖的不竭加深，养老照顾护士企业将有连续的开展。

　　手艺方面，云计较、云原生等手艺逐步成熟且在医疗范畴开端试水使用，在降本增效的同时可有用处理医疗数据孤岛的成绩。同时，2021年十余项AI帮助诊断/图象处置软件三类证的获批也表白数字化手艺的使用已得到羁系层面充实承认。

　　第三方消毒供给中间具有共同的特性：一方面，其市场进入壁垒高、对专业度和行业积聚的请求极大；另外一方面，其运营本钱相对较低、尺度化水平高。病院外包第三方消毒供给中间，是关于提拔临床地盘面积、减少人力本钱、优化病院办理服从具有主要意义，第三方消毒中间市场也快速成熟。

　　政策方面，2021年10月，卫健委及中医药办理局结合印发的《公立病院高质量开展增进动作（2021-2025年）》，明白提出重点建立“三位一体”聪慧病院，并对2022年各品级公立病院差别目标需到达的均匀品级提出明白请求，为数字化医疗出格是聪慧病院评级触及的信息化建立开展供给了极大助力。带量采购常态化、病案质控精密化等政策也进一步加深了病院对聪慧化革新的刚需。

　　医药批发环节，处方外流稳步促进，院外批发终端在处方承接、药品品类、效劳等方面深度规划与立异。在处方承接方面，因为当前企业主导互联网病院的在线增量处方较少，且没法完成医保付出，以是处方外流仍以公立病院存量处方为主，院边店/DTP药房作为病院纸质处方外流的次要终端，成了连锁药店、立异互联网医疗平台、药企等各方主动规划的重点；而作为病院电子处方外流次要形式的处方同享平台还处在地区性探究阶段，一些营业根底较好且地区笼盖率较高的连锁药店开端测验考试与病院试点地区处方流转平台。

　　在互联网医疗日益成熟和新冠疫情发作的布景下，环球数字疗法范畴走上融资快车道，Pear Therapeutics和Akili两大美国数字疗法独角兽前后经由过程SPAC登录纳斯达克市场。

　　这些大型私募股权机构凡是寻觅与公立医疗错位合作，及满意消耗者差同化需求的优良病院资产，经由过程行业整合和运营办理才能来协助提拔病院代价。即使在民营病院“红利难”的行业印象下，仍有很多PE规划赛道。这背后的缘故原由不乏大型PE能够做到真实的长线投资，且持久看好海内医疗效劳行业将来的开展空间，在充实评价背后的风险后，自大脱手。

　　从下半年开端，因为教诲行业“双减”政策（7月）给市场感情带来的负面影响，和关于前期高估值的消化，医疗效劳个股也随之纷繁下跌。而11月出台的DRG/DIP付出方法变革方案，对医疗效劳行业红利形式也带来了必然风险，前期小幅提拔的股价再一次下跌。作为肿瘤病院赛道的龙头企业，海吉亚的连续扩大为企业带来了壮大的支出增加奉献，且从另外一角度来看，DRG/DIP付出方法变革可以进步行业的集合度，像海吉亚如许的龙头企业也更具有持久的生长空间。同时，作为消耗医疗范畴的朝聚眼科、希玛眼科和德视佳，受政策压抑小，估计将来的股价表示另有更大的提拔。

　　今朝，我国儿科市场上具有片面效劳才能及专业儿科诊疗程度的医疗机构仍是稀缺，儿科大夫资本相对来讲比力缺少，亟需更多专业机构承接日趋增加的儿科医疗及防备保健的需求。因而我们估计，曾经具有了踏实的口碑根底、专业的诊疗才能和行业内较高的学术成绩的头部标的，会成为2022年本钱追逐的标的。

　　纵观全部2021年环球医疗安康大赛道，数字化医疗范畴融资总额以最快的增加速率跃升至第二名，仅次于生物医药范畴，足以见得数字化医疗在环球市场上都得到了极高的存眷度。

　　自从爱尔眼科上市以后的十余年工夫里，A股市场再未有民营病院经由过程IPO情势上市，时期曾有复大肿瘤、康宁医疗等多家民营病院闯关，但均以失利了结。2021年医疗效劳公司A股市场相较寂静的已往3年，有2家胜利上市刊行， 兰卫医学、达嘉维康别离于2021年9月和12月胜利IPO，登岸创业板。

　　而在缺少药物和手术等传统医治手腕的范畴，如认知停滞、阿尔兹海默症等，数字疗法能阐扬更大功效，如专注数字化认知停滞医治的六六脑，专注于儿童心思数字疗法的无疆脑智，专注于成瘾医治和认知停滞的望里科技等。

　　除“专家办医”，背靠大型医疗团体的优良病院资产，即成熟的地区医疗机构，也遭到了本钱的普遍存眷。德达医疗由背靠富达团体的斯道本钱投资创立，并与公立医疗系统严密合作，以国表里双尺度效劳客户，已搭建起以血汗管疾病为中心的综合病院收集。美中嘉和则是纽交所上市公司泰和诚医疗团体的控股子公司，努力于采纳国际化尺度打造高端肿瘤品牌。

　　客岁一年中，科亚医疗、鹰瞳科技、推想医疗、数坤科技接踵提交招股书，2021年11月5日鹰瞳科技（领先成为首家AI影象上市第一股，刊行价75.1港元/股，停止2022年2月尾市值已蒸发超越50%，二级市场关于公司中心产物合作力的担心、持久吃亏、贸易化落地难等方面的质疑也是大大都Pre-IPO企业所面对的应战。2021年8月深睿医疗收买依图医疗，也是依图上市受阻、贸易化瓶颈之下的无法之举。怎样打造真正处理临床成绩的产物，完成成熟的贸易化途径，是各家公司比IPO更优先需求思索的工作。

　　外洋的投资高潮传导至海内，2021年可谓是海内数字疗法的元年，各家次要产物集合在肉体类、神经体系、眼科、慢病病愈、肿瘤等范畴，此中在肿瘤和慢病病愈范畴的数字疗法产物更多是分离全病程数字化办理，提拔患者的预后保存质量，低落复发率，做好实时的随访办理，进步医治顺从性，代表公司如海心智惠、云开亚美。

　　2022年，面临栽种牙集采行将睁开，民营医疗时机与应战并存：①集采贬价会对价钱系统带来必然影响，其对公立系统影响更大，而民营系统由于多年价钱战，价钱已较为通明，大幅调解空间有限；②公立医疗供应本就偏紧且难快速扩大（市场份额约占30%），口腔市场增量（包罗栽种牙）更多由民营医疗满意，同时，集采后公立系统供给栽种体挑选受限，不解除部门中高端需求从公立系统释出；③民营口腔对医保利用有限，更多以公费为主，有才能经由过程医保带量，进一步转化做增值效劳的公司无望受益。

　　2021年末国度和各省级医保平台建立将根本完成，医保将进入片面数字化办理时期，医保数据的深度开辟和与商保数据同享方面也将逐渐落地。在老龄少子的时期布景下，医保基金召募和付出的可连续性是国度和全部医疗行业存眷的重点，故医保数字化办理和智能控费是中心。把握国度和省级医保平台资本则能够自上而下将智能化医保效劳赋能延长至医保两定机构，此中代表性公司如为国度医保局和2/3以上省医保局供给医保平台化建立的卫宁科技。

　　作为我国第一家上市的肿瘤医疗机构，海吉亚2021年财政表示微弱。2021年上半年完成停业总支出9.32亿元，与2020年同期比拟，增加47.4%；同时净利润打破2亿元，是2020年同期的近10倍。2021下半年，受本钱市场团体颠簸，股价有所下滑，但团体较为妥当，连续连结刊行价钱2倍以上。2021年，肿瘤病院美中嘉和也颁布发表在一级市场的胜利融资，本钱市场仍然连结对高质量头部肿瘤医疗机构的重点存眷。

　　中国2017-2021年医疗效劳范畴私募股权融资案例数量——按轮次拆分能够看到，2021年医疗效劳范畴中前期项目数目上升较着，D轮至Pre-IPO轮融资案例占比从2020年的12.0%上升至2021年的23.8%；2021年市场团体投资偏好以中前期为主，关于偏晚期项目脱手更加慎重。

　　国务院公布《“十四五”全民医疗保证计划》，放慢建立根本医疗保险为主体，医疗救济为托底，弥补医疗保险、贸易安康保险、慈悲捐赠、医疗相助等配合开展的多条理医疗保证系统，对峙公允适度、妥当运转，连续完美根本医疗保证轨制；鼓舞撑持贸易安康保险、慈悲捐赠、医疗相助等和谐开展。

　　大钲本钱控股收买的资产包罗京都儿童病院、艾儿贝佳妇产科病院、上海浦滨儿童病院、优艾贝国际月子中间等，构成了妇、产、儿等医疗与保健范畴的全财产链规划，打造儿童全性命周期医疗团体。淡马锡重注加持的安琪儿医疗团体已在中国成都、西安、昆明、重庆创立了5家妇产病院，及多少门诊、母婴照顾护士中间。挚信本钱控股的盛会国际病院，在疫情时期也完成了逆市增加。2021年，德弘本钱经由过程收买美华妇儿病院进军妇儿和高端医疗范畴，将来的进一步行业整合可期。

　　2021年7月、9月初和9月末，瑞尔团体、中国口腔医疗团体和牙博士别离提交了招股书。瑞尔团体的营业快速向天下扩大，是中国高端民营口腔医疗效劳市场最大的供给商，支出在过往记载时期连续增加；牙博士以华东地域为大本营，营业偏重正畸栽种，毛利虽高，但所处地区合作剧烈、扩大困难；中国口腔医疗则偏安于温州，仅温州病院一家病院支持其功绩，别的三家病院却远未达幻想运营形态。

　　我们对中国2017-2021年医疗效劳范畴私募股权融资案例数量及金额做相干统计，以表露了买卖金额的私募股权融资变乱统计来看（下同），中国医疗效劳范畴一级市场融资于本年连续受冷，2021年总融资范围达63亿元，较2020年的61亿元团体持平，但总融资案例数为21笔，低于已往几年团体程度，市场团体买卖活泼度降落较着，一级市场投资机构脱手愈加趋于慎重。

　　比年来，国度几次公布鼓舞生养政策。2021年，国度卫生安康委公布《关于印发安康儿童动作提拔方案（2021—2025年）》的告诉，明白指出“完美儿童医疗卫生效劳系统，健全儿童安康效劳信息化平台。增进儿童医疗卫生奇迹连续安康开展。”我国关于儿科医疗机构的政策利好偏向曾经十分较着，加上当代家庭关于孩子的安康的正视度愈来愈高，儿科医疗及防备保健需求量将连续走高。

　　2021年港股医疗保健与效劳板块有4家公司胜利刊行，较2020年的3家有所提拔，与2019年纪目持平，刊行总市值为群众币274亿元，低于前两年的刊行范围。上市的4家新股首日破发率25%，最新买卖日破发率50%，高于已往3年的均匀程度。此中，朝聚眼科、康圣举世于2021年7月胜利刊行，固生堂和雍禾医疗于2021年12月胜利上市。

　　同时，医保付出方法变革也在放慢促进，2021年11月，国务院印发《DRG/DIP付出方法变革三年动作方案》，从2022到2024年，片面完成DRG/DIP付费方法变革使命，鞭策医保高质量开展。

　　2021年8月31日，国度医保局等八部分印发《深化医疗效劳价钱变革试点计划》，严厉掌握公立医疗机构实施市场调理价的免费项目和用度所占比例，不超越局部医疗效劳的 10%。此项划定再次明白了公立病院包管根底医疗效劳，民营医疗机构承接多条理、差同化、具有特征的医疗效劳，再次夸大了单方互补干系，赐与了民营医疗机构更大开展的空间。

　　医保变革与控费并行，经由过程开源撙节与精密化办理进步基金运转团体服从。2021年财务拨款卫生安康收入18,445.65万元，占团体拨款收入的96%。停止到2021年末，医疗保险基金总支出2.8万亿元，总收入2.4万亿元，天下根本医疗保险参保人数13.6亿人，参保率不变在95%以上。同时，天下跨省异地就诊间接结算1,390.19万人次，基金收入637.84亿元。

　　2021年一级市场医疗效劳范畴的私募融资案例数目（以表露了买卖金额的变乱统计）总计21笔，比拟2020年的25笔，团体买卖活泼度有所降落。2021年的总融资金额为群众币63亿元，较2020年团体持平。从细分范畴看，庄重专科医疗、消耗专科医疗和第三方自力医疗机构是相对热点的赛道。各个赛道的头部效应越发较着，融资范围也相对较高，2021年本钱市场偏好中前期的项目，对晚期项目脱手更加慎重，医疗效劳行业差同化开展的趋向也愈加较着。

　　下半年，政策情况的变革给A股医疗市场带来了较大的不愿定性，二级市场关于医疗效劳的投资热忱有所削弱。跟着第五批集采成果的公示（6月），CDE公布的《以临床代价为导向的抗肿瘤药物临床研发指点准绳》的公然定见的收罗（7月）等政策连续公布，惹起了市场上对立异药企研发投入放缓、财产链能够遭到打击的担忧，从而招致医药生物板块个人下跌，二级市场投资者的悲观感情舒展。而7月份教诲板块的“双减政策”愈加大了社会对医疗效劳行业投资远景的担心。再加上宁波栽种牙集采收罗定见稿（8月）、《深化医疗效劳价钱变革试点计划》（9月）等政策的出台，进一步扰动着低迷的市场感情。受以上综合政策情况的影响，下半年的医疗效劳板块连续走低。

　　从久远来看，跟着政策的连续性促进，政策对社会化办医的鼓舞立场稳定，肯定性也渐渐加强，对医疗效劳赛道无疑是个主动利好的旌旗灯号；同时，A股医疗效劳板块也从年头的高估值逐步回落到一个相对一般的程度，医疗效劳范畴仍具有持久投资的代价。

　　2021年年头至今，因为遭到疫情重复和政策不愿定性的两重影响，上半年，因新冠疫情影响，医药生物板块景心胸降低，医疗效劳板块也连续走高并到达高峰。第一季度，消耗者在疫情时期积存的需求获得开释，医疗效劳板块随之大幅增加，医疗效劳指数于2月到达最高估值185.47倍，超越医药生物板块的272.4%。春节后大盘有必然的估值回调，但因专科民营病院对集采相对免疫，和CXO行业因外洋疫情而承接大批定单，投资人对医疗效劳板块的自信心不减，再一次动员了团体行情的上涨。

　　单一病种或单一部位的AI产物对临床的才能提拔存在范围性，而且间接进院难度较大，更加优化的贸易途径是为临床供给全平台或团体处理计划。代表性的公司如安德医智，不只打造笼盖满身多部位多病种影象AI帮助诊断平台，还环绕神经体系范畴打造从帮助诊断到CDSS，笼盖影象科到神经表里科、急诊科和卒中中间的一体化处理计划。别的在血汗管范畴的代表公司睿心医疗，也打造了从冠脉CTA、CT-FFR、QFR得手术机械人的全流程、全场景冠脉精准诊疗一体化平台，系统化处理现存冠脉诊断和参与医治的诸多痛点。

　　从已往一年的市场表示来看，医疗效劳板块的龙头企业虽短时间内受行业及政策的影响，股价显现必然的颠簸心思安康绘画一等奖。但该类企业普通已具有坚固的行业壁垒和护城河劣势，团体开展良性，将来也仍具有较大的生长空间，如具有专科特征的优良民营效劳机构爱尔眼科、通策医疗、盈康性命等。

　　我们判定，非临床营业的外包是完成病院专业化办理、低落办理本钱的大趋向。2022年，具有尺度化，必然范围效应，高准入壁垒，可复制性这四个特征的头部第三方医疗效劳机构仍会连续遭到市场喜爱。

　　别的，停止2021年末，国度构造药品和高值医用耗材集采已累计节省用度2600亿元以上，这为鞭策医疗效劳价钱变革供给了有益机会，按照《深化医疗效劳价钱变革试点计划》，医疗效劳价钱变革将有序促进试点，探究顺应经济社会开展、更好阐扬当局感化、医疗机构充实到场、表现手艺劳务代价的医疗效劳价钱构成机制。分离多元付出变革，医疗效劳机构在精密化运营、支出构造、产物效劳等多方面将迎来变化。

　　做大做强，寻求范围经济效应仍然是支流消耗医疗企业开展的目的。在消耗医疗范畴可以领先占有一席之地的仍是具有较大范围的连锁病院/诊所，范围劣势是成立身牌系统的根底，门店的快速增长更有助于带来边沿本钱的不竭递加。东方启音今朝在超越19个都会具有45家直营机构，至今已成为天下范围最大的儿童言语病愈与自闭症干涉机构。而结合丽格是中国较早搀扶大夫自立创业的医疗美容投资连锁团体品牌，曾经在天下10多个都会配合投资、运营及筹建了50余家医美机构。

　　我们判定，2022年的肿瘤医学赛道仍然会是投资人重点存眷的范畴，具有专业诊疗才能、尖端装备规划、温馨效劳情况及有力当局背书的大型肿瘤医疗团体，将连续遭到本钱市场热捧。

　　手术机械人于上个世纪90年月在西欧开端开展，像美国的达芬奇手术机械人、Corindus血管参与机械人、美敦力腔镜机械人、CMR等，海内聚焦这一范畴的赛道玩家有微创、精锋、术锐、睿心、长木谷等。

　　停止2021年11月尾，天下病院共3.6万个，此中公立病院1.2万个，民营病院2.5万个。与客岁同期比力，公立病院削减38个，民营病院增长1,377个。与此同时，民营医疗机构以更快的速率在开展2021年1-11月民营病院诊疗人次高达5.8亿人次，同比增加24.8%。

　　大脑事情机制的了解需求完成三个层面的“脑图谱”构建：微观层面的“细胞范例图谱”，即审定各类神经元和胶质细胞在脑中各个地区的散布，和每种细胞型的份子表达形式；中观层面的“毗连图谱”，是暗示脑中一切神经元互相之间毗连干系的图谱，该层面的图谱可以在最大水平上鞭策人类关于脑中神经收集的了解，其工程量堪比上世纪人类基因组绘制工程，天下上只要少数尝试室在测验考试绘制脊椎植物的毗连组；使用层面的“举动图谱”，是暗示脑中与特定形态相联络的一切神经元的放电形式的图谱。只要当“毗连图谱”的信息与“细胞范例图谱”和“举动图谱”的信息相分离，人类才可以充实了解脑功用的神经环路根底。今朝细胞范例图谱或将领先完成，而脑科学在毗连和功用层面的认知则需求医学、生物学、工程学、质料学等穿插学科的引入。

　　从医疗效劳上市公司功绩表示来看，2020上半年疫情对医疗效劳机构的支出影响较大，除第三方检测机构的支出由于新冠检测而有所上升外，其他医疗效劳机构的支出同比均有较大幅度的下跌。但跟着2021年对疫情的掌握，2020年下半年积存的医疗效劳需求大批开释，使得2021整年支出同比仍有小幅上涨，同时第三方检测机构支出大幅上升心思安康绘画一等奖。跟着天下疫情常态化防控政策的施行，上市医疗效劳机构的功绩已显现快速规复态势，特别是眼科、齿科、医美等消耗医疗机构，2021年中报支出同比快速提拔。

　　神经体系疾病病症庞大，“晚期诊断、精准评价、精准医治和预后办理”是神经医学获得优良医治结果的主要办法。神经医学医疗机构手艺壁垒和准入壁垒高，头部病院的中心才能在于吸收、培训大批妙手艺程度大夫。

　　跟着AI影象三类证审批通道翻开，多家公司在肺结节、糖网、骨科、冠脉等范畴连续获证，我们以为，产物才能是各家公司贸易化的地基，而成立在地基之上的贸易化才能将成为AI+医疗后半场所作的分水岭。

　　而下半年，因为宁波栽种牙集采收罗定见稿收回，后续DRG/DIP政策接踵出台，激发医疗效劳板块政策情况的不愿定性。朝聚眼科、康圣举世和雍禾医疗上市后的股价逐步下跌，短时间市场感情面比力悲观。

　　在眼科、口腔、儿科、肉体心思等消耗医疗学科，头部民营机构的连锁收集规划、配套装备、优良效劳体验等劣势较着，民营消耗医疗机构的增速远超公立机构。以至在较为成熟的口腔市场，民营医疗机构曾经成为市场支流。

　　2021年受制于医疗效劳行业相干政策的公布，和行业市场感情的影响，港股医疗效劳整体的股价显现了先上升后降落的趋向。2021年头，受疫情规复和集采政策相对免疫的影响，港股医疗保健板块股价表示微弱；而从七月份开端，医疗保健板块连续下跌，也次要是教诲行业“双减”政策、CDE公布的《指点准绳》、宁波栽种牙集采收罗稿等政策身分而至，对投资者的感情影响较大。因而可知，港股医疗市场整体显现出和A股市场类似的走势。但从估值上看，港股和A股的PE估值在经积年中的差别减小以后，到2021年末，估值差别又有所增大，比拟A股47.37倍的估值，港股估值唯一31.40倍，也必然水平上影响了群众对港股市场的自信心。

　　但2021年下半年，仍有部门地域接连发作较大疫情，如南京、东北、西安、上海、姑苏等地，以至呈现部门都会封城政策。部门地域的疫情防控晋级对本地的医疗效劳运营带来了压力，我们估计，2022年各地域防疫力度的强弱差别仍会存在，医疗效劳在差别地区的规复速率将会有所差别。

　　中国不断提倡的“9073”的养老形式也夸大了居野生老照顾护士的主要性。多元化、多场景养老势必需求链接场景的纽带，聪慧化的照顾护士和养老形式将遭到愈来愈多的存眷。

　　2020年，受新冠肺炎疫情影响，各层级医疗机构一样平常诊疗举动削减，医疗机构救治人次呈现负增加。2021年以来，我国病院诊疗流量团体已显现出规复性趋向，2021年1-11月，天下医疗卫活力构总诊疗人次到达60.5亿人次,同比增加22.4%，固然暂未到达2019年同期程度，但医疗效劳行业作为刚性需求行业，团体根本盘没有变，民营医疗效劳流量将来无望逐渐规复。

　　信息化建立逐步向临床办理体系CIS转移，比方医疗影象体系、大夫事情站体系、医嘱处置体系等。按照中国病院协会信息专业委员会对1017家病院的调研成果阐发显现，此中921家病院局部使用门诊药房办理体系，占比高达90.56%。此中有30.48%的病院利用了财政办理体系，27.93%的病院利用方案建立但是绩效查核体系。关于三级病院及大部门二级病院来讲，精密化的信息办理体系需求不竭上涨。估计2025年我国医疗信息化市场范围无望打破1,300亿元。

　　中国2020-2021年医疗效劳范畴各细分赛道私募股权融资数量速览显现，2021年中国医疗效劳范畴团体融资案例数略低于2020年程度，别离为21笔和25笔。此中2B线下效劳-第三方效劳降落最为较着，2C线下效劳-庄重医疗小幅降落，而2C线下效劳-消耗医疗略有上升。

　　能够预感到2022年，抢先的神经医学团体的头部劣势会愈加较着，凭仗其过硬医疗手艺、专业人材步队、优良效劳口碑，和脑科学热度增长，会遭到愈来愈多投资人的存眷。

　　将来跟着居野生白叟群的增加，居野生老的需求将愈加多样化。我们估计，居家照顾护士除对今朝的护工上门照顾护士需求外，将来将会发生对更专业的护士上门照顾护士的需求。护士上门效劳将会是聪慧养老市场的主要构成部门。

　　脑机接口（BCI）：脑机接口分为侵入式和非侵入式途径，此中，非侵入式范畴更快能瞥见贸易化能够，侵入式范畴在医学、算法、芯片、质料等维度具有全域劣势的创业公司有时机拔得头筹。

　　2021年安康险增速减缓，2022年破万亿仍需处理现有痛点。按照银保监会宣布的数据显现，2021年安康险市场速率放缓，整年保费支出8,447亿元，同比增加3.35%。固然增速远低于已往同期3年的均匀值，但相较于的团体保险业，还是开展的势头。

　　今朝，我国装备办理效劳行业仍在上升期，头部厂商如柯渡医学、安康力等已有冒头趋向。我们信赖，具有丰硕备件资本、专业办理手艺、优良效劳才能的效劳商，会陪伴行业的快速整合和开展，逐渐拓张更大的市场份额，也会吸收本钱市场的连续存眷。

　　从汗青5年差别专科病院增速来看，医美效劳引领了团体专科医疗效劳的增加，2015-2019年中国医美市场年均增速高达22.5%，远高于环球均匀程度。我国卫健委公布《卫生安康统计年鉴》显现，2010-2019年，整形外科病院的诊疗数由31.18万人次增长至101.54万人次，美容病院诊疗数由53.15万人次增长至837.71万人次。非手术类轻医美社会承受度不竭进步、消耗人群连续拓宽。

　　我国今朝65岁及以上老龄化生齿占比曾经上升至14.2%，正式进入老龄化。国度在“十四五”计划中明白提出了要健全根本养老效劳系统，鼎力开展普惠性养老效劳。稳步促进持久照顾护士保险试点事情，明白了两批共49个试点都会，在轨制框架、政策尺度、运转机制、办理法子等方面做出探究。

　　在脑科学范畴中，涉足医疗级脑机接口的草创企业最多；但大多企业建立于2019年，仍处于开展的晚期，非侵入式产物多以无创电心理装备及脑电波采个人系居。

　　2021年3月出台的“十四五”计划及2035年近景目的明白提出鼎力开展普惠性养老效劳，撑持家庭负担养老功用，构建居家社区机构互相和谐，医养康养分离的养老效劳系统，完美社区居野生老效劳收集，鞭策专业机构效劳向社区延长，同时整合操纵存量资本开展社区嵌入式养老。今朝我国的养老形式以由当局为主导、市场为主体的养老效劳组成。

　　2021年，消耗专科医疗和庄重专科医疗范畴的买卖有着此消彼长的趋向，消耗专科医疗范畴奉献了医疗效劳板块买卖金额总范围的64%，表现了消耗医疗的片面兴起。因为消耗医疗行业有着短时间内免疫集采政策影响、不依靠医保、营业形式能够快速复制等特性，仍然遭到支流投资机构的存眷，比力有代表性的赛道包罗心思、口腔、医美等等。

　　20世纪60年月初脑科学作为一门自力的综合性学科降生，颠末几十年的开展，科学界曾经把脑和神经体系的体系研讨深化到细胞、份子程度，在此根底上科学家试图在答复差别脑区神经元举动怎样协同以完成脑的庞大功用。

　　也自2016年起，不竭有新的脑科学公司建立，而2021年，海内脑科学企业也进入到融资发作期。

　　2016年Elon Musk颁布发表建立Neuralink公司。2019年美国加州大学旧金山分校经由过程在乎愿者大脑活动脑区植入电极，完成理解码脑电波、在大脑中间接分解语音等事情。同年，法国经由过程硬膜外皮质脑电与有限传输操控外骨骼来协助瘫痪病人完成迟缓行等行动。跟着野生智能、神经生物学、质料学等穿插学科日新月异的开展，脑机接口从最早的科学梦想也迎来了新的开展阶段。

　　除研发，医改对药企更加间接的影响在于集采对药企传统贩卖形式的推翻，倒逼药企对贩卖形式优化变革。不只能供给贩卖环节有用撙节，更能为药企更精准营销开源的公司，将在合作中脱颖而出关于女性安康的直播。代表公司如诺信创联，分离野生智能算法为药企成立愈加合规、高效、精准的数字化营销系统。

　　民营眼科医疗机构凡是具有先辈的医疗装备和优良的就诊体验，加上眼科对大夫依靠度较低，民营医疗效劳的合作劣势凸起，2020年民营眼科支出占比为39.4%。分营业来看，视光、白内障、屈光手术是眼科医疗市场的前三大需求，别离占眼科医疗效劳市场21.3%、18.1%和16.8%市场范围。

　　2020年我国养老财产市场范围达8.76万亿，同比增加27%。2012年至2020年，天下养老机构数目由4.8万个增加至31.9万个，床位由417万张增加至824万张。此中民办养老机构占到养老机构总数的54.5%，床位数占到总数的55.8%。

　　阿里在医疗安康范畴的中心逻辑以构建平台，经由过程其在淘宝、付出宝等的平台资本同享为序言与医疗行业协同开展，偏好流量大且能鞭策电商平台增加的赛道，比方体检效劳美年安康、医药立异效劳镁信安康。京东偏重构建生态，比起腾讯和字节的内部投资计谋，京东寻觅能够和京东安康、京东物流及京东数科协同的赛道和企业。腾讯在医疗方面的规划中心在于毗连。同时，相较于其他互联网巨子，投资的企业是最广且最多的，从数字医疗、聪慧病院、野生智能、专科病院、消耗医疗、安康办理等医疗效劳，到肿瘤早筛、基因医治等前沿性命科学范畴均体系性笼盖。而字节跳动经由过程自建及内部投资，搭建线上诊疗及线下协作医疗的全方位闭环就诊环节。

　　2020年末公布的《互联网保险营业羁系法子》，于2021年2月1日订正施行。而《告诉》作为配套标准性文件，出力标准互联网人身保险范畴的风险和乱象，同一立异渠道运营和效劳尺度，旨在撑持有气力、有才能、重合规、重效劳的保险公司，使用互联网、大数据等科技手腕，为社会公家供给优良便利的保险效劳。“新规”触及的不只是某个险种，某家保险公司，而是全部在互联网平台贩卖的一切保险。新规对互联网保险产物的名字、险种、贩卖互联网保险的公司、中介机构和保险公司的效劳尺度都做了详尽化和标准化的请求。

　　医疗效劳行业头部公司经由过程收并购的方法来进一步拓展市场职位已成为计谋规划的次要方法之一，比拟于自建，可以更快速的完成企业的计谋目的。国表里的大型医药上市公司和医疗东西平台公司经由过程吞并并购及内部投资方法扩展产物线、整合渠道已经是十分成熟的生态，我们等待医疗效劳行业的头部公司连续上市后，也可以经由过程本钱助力，进一步加快行业整合。

　　1. 今朝中国生养率下滑和老龄化成绩并存，且将来将日益严峻。生齿老龄化是中国将来50年必需连续面临的课题。将来，银发经济不只是刚需，也是潜伏的宏大市场，将从消耗、医疗、科技、金融等多方面孕育新的机缘。

　　从走势图上来看，爱尔眼科、通策医疗走势与医疗效劳指数根本趋同，受政策的不愿定性影响较大，特别是7月份大跌，次要是教诲“双减政策”激发了投资者的担心：“三座大山”中的医疗能否也能够面对严峻的政策打压。第三季度宁波栽种牙集采收罗稿也使得股价表示未到达之前预期。但从持久来看，作为龙头企业，爱尔眼科、通策医疗具有着壮大的连续扩大才能和运营办理才能，且颠末多年的孵化培养，眼科、口腔赛道的优良连锁专科病院逐步被收并进上市实体，将来开展仍旧可期。

　　按照中国开展基金会猜测，2022年中国65周岁及以上老年人占比将打破14%，这意味着我国行将进入“深度老龄化社会”。宏大的老龄社会为养老市场带来了宽广的市场远景，估计2022年养老市场范围将到达10.29 万亿。

　　伴跟着住民糊口程度的不竭提拔，人们对肉体心思安康的寻求抵达了史无前例的高度。我国有16%~17%的人饱受各种肉体心思成绩的搅扰，肉体心思成绩而至疾病承担占非感染性疾病承担的13%。肉体心思相干的医疗机构也获得了本钱市场的高度正视。

　　头部眼科团体连续进入上市历程后，消耗医疗属性的口腔连锁团体也连续遭到市场存眷。2021年，头部口腔连锁团体瑞尔齿科、美维口腔前后完成10亿元级别大额融资；数字口腔头部企业领健和菲森科技前后完成融资；隐形正畸代表企业时期天使登岸港交所，口腔高低流财产链融资热度不减。

　　纵观互联网巨子，近年都纷繁以不怜悯势入局医疗。阿里早在2014年就将大安康范畴交给了阿里安康，百度2015年景立挪动医疗奇迹部，腾讯大批投资了现有的医疗科技独角兽，美团自2018年起从医美切入消耗医疗，2018年10月拼多多上线医药安康板块，京东团体也在2019年颁布发表正式建立京东安康，成为京东团体打造的第三只巨型独角兽。互联网的后起之秀字节跳动也经由过程2020年收买百科名医网和建立小荷医疗开端入局，本年更是放慢规划，投资了包罗松果医疗、好表情、美中宜和、爱瑞奇观、水木将来等公司。我们看到，互联网巨子入局的方法大多以投资行业内的优良机构为主，但背后逻辑各有差别。

　　而二级市场会更理性地评价医疗大数据和聪慧病院公司的财政目标，2021年头港股上市的医渡科技（2158.HK）固然已完成范围化支出，但短时间仍难逆转大额吃亏近况，市值已从上市首日588亿港元缩水超越2/3，完成范围化红利和连续性客户增加还是枢纽。

　　自2000年步入老龄化社会后，我国生齿老龄化水平不竭加深。据第七次生齿普查数据，2020年65岁以上生齿已达19,064万人，占总生齿的13.5%。根据结合国的界说尺度，当一个国度或地域65岁及以上老年生齿数目占总生齿比例超越7%时，意味着全部国度或地域进入了“老龄化社会”，比例到达14%即进入“深度老龄化社会”。

　　今朝，肉体心思行业作为医疗行业的新兴赛道，还在快速开展中。判定在2022年，本钱市场仍然会连结对肉体心思行业的高度存眷，也等待肉体心思行业为住民的美妙糊口做出更多的协助。

　　上半年，从内部情况上看，因为港股医疗保健板块团体上涨，医疗效劳个股团体呈上升趋向。此中海吉亚医疗在上半年领涨，次要因公司收买了两家病院，别离是姑苏永鼎病院（4月）和贺州广济病院（5月），从而进一步扩展了本身的贸易邦畿，由此惹起股价的大幅上升。

　　2021年9月，三博脑科顺遂过会，由此突破了庄重性专科、高医保占比类医疗团体不被许可登岸A股市场的传言。同时，西藏阜康医疗于9月提交招股仿单，弥补了西藏自治区无肿瘤专科病院的空缺，亦完毕了西藏自治区作为天下最初一个没有肿瘤专科病院行政区划的汗青。

　　在后疫情时期，各种前沿手艺在差别场景下与医疗效劳分离，深度赋能医疗效劳的全财产链提拔和数智化转型，给患者带来更聪慧的诊断，给病院带来更聪慧的办理，给药企和商保带来提质增效和产物立异，给这个行业带来更高效的信息互联互通和跨范畴手艺交融。从手艺成熟度曲线角度而言，AI影象范畴已走过手艺探究期的市场追捧，处于理性认知和贸易爬升阶段，而数字疗法和脑科学手艺尚处于手艺探究加快期，播种大批市场存眷和希冀。

　　数字疗法DTx是一种立异的临床医疗干涉手腕。按照国际数字疗法同盟给出的界说，DTx是向患者托付由高质量软件法式驱动的循证医学为根底的医治性干涉，以医治、办理或防备医学成绩或疾病,可被自力利用，或是与药物、装备或其他疗法联用，从而优化患者照顾护士及安康功效。

　　2021年《数据宁静法》的出台和水滴公司在纳斯达克上市后表示欠安，对保险科技类公司的从营业开展到本钱途径方面都提出了新的磨练。

　　口腔作为市场化水平相对高的消耗医疗专科，市场所作较为充实，头部口腔团体因为其品牌、形式、手艺/办理运营才能、范围等稀缺性较着，将连续遭到市场存眷。

　　2015年，三星电气建立开端计谋转型进入医疗效劳范畴，随后更名为三星医疗。同年4月，旗下子公司收买宁波明州病院。随后，2017年收买浙江明州病愈病院，2020年公司团体医疗效劳支出为13.8亿元（此中明州病院营收已超越10亿元）。按照2021年11月6日公司通告，以5.16亿元收买杭州明州病愈和南昌明州病愈两家病愈病院别离为84%、85%的股权，进一步提拔公司在病愈范畴的计谋性规划。

　　脑科学和神经医学是本年医疗行业的绝对热门之一,环球老龄化如灰犀牛般的宏大趋向，激发行业对神经退行性疾病范畴探究的连续加码；而埃隆·马斯克的脑机接口公司Neuralink完成2.5亿美圆融资、Facebook颁布发表更名为Meta，激发全民关于“元宇宙”脑机接口的有限遥想，更是让脑机接口范畴炽热到出圈。

　　在整治医美乱象方面，国度已开端有所动作。2011年起，原卫生存生委等部分就开端停止严峻冲击不法医疗美容专项动作，几回动作均获得必然效果。尔后，针对医美乱象的专项整治归入国度监视抽查和八部委结合羁系，并提出强化行业自律。2021年，行业迎来最强羁系，6月卫健委等八部委结合公布《冲击不法医疗美容效劳专项整治事情计划》，决议于2021年6月-12月结合展开冲击不法医疗美容效劳专项整治事情。

　　10月，银保监会正式公布《关于进一步标准保险机构互联网人身保险营业有关事项的告诉》。关于互联网保险“新规”的出台，激发热议，一工夫各类动静满天飞。比年来，互联网保险开展较快，已成为保险贩卖的主要渠道之一。因为部门保险机构违规运营、不妥立异，互联网渠道赞扬激增、合作无序，严峻损伤消耗者权益，激发社会各界存眷。

　　2020年，创业板注册制的推出大大低落了医疗效劳类企业的上市门坎。2021年A股医疗效劳板块中，申报及过会的企业高达5家，别离来自脑科、眼科和肿瘤专科赛道。比拟于前三年寂静的A股IPO医疗效劳板块市场，2022年无望完成破冰。

　　2021年末，由三位出名神经外科专家栾国明、于春江、石祥恩，与职业CEO张阳配合创立了三博脑科医疗团体提交注册，以宋冬雷为首的海内首家大夫团体冬雷脑科也完成C轮2亿元融资。

　　2022年头，香港亚洲医疗团体表露完成的4亿美圆融资，展示了本钱市场对具有硬气力民营医疗机构项目标坚决决计。

　　医美范畴，伊美尔医疗于2021年8月初向港交所递交了招股书。伊美尔深耕北京，并经由过程扩大规划辐射我国北方市场，以医疗美容非手术诊疗（俗称“轻医美”）为计谋开展重心，市场承受度和浸透率不竭快速提拔。

　　DTx观点于2013年阁下鼓起，跟着人们承受数字医疗观点及列国的政策方面铺开，现在迎来行业开展的风口期。2019年FDA出台相干政策用于核准DTx,同年德国将DTx归入医保。2020年12月日本初次将DTx归入日本大众医保。2021年FDA首批用于医治儿童斜弱视的DTx Luminopia，本年年头日本用于医治戒烟的DTx CureApp也拿下了FDA认证和NMPA三类医疗东西证。数字疗法行业开展颠末晚期培养期，行将迎来高速开展新期间。

　　作为根本医疗保险之外的主要弥补，贸易安康险在高速开展过程当中也碰到如细分险种不均衡，对过分医疗、赔付狡诈等管控才能弱，订价形式不明晰等成绩。但从久远来看，保险公司经由过程与医保、病院、医药等增强数据毗连，从“保疾病”到“保安康”，从被动赔付到自动事前办理，走“保险+办理式医疗”的专业化门路才可以真正满意客户需求，成为除社保外的有力弥补。

　　2. 2021年是医疗效劳市场政策频出的一年。国度带量采购连续扩围，变革曾经进入常态化、轨制化阶段。DRG/DIP付费方法变革使医疗机构进入精密化预算和运营办理时期。口腔，眼科，医美，互联网保险等行业纷繁遭到新政带来的强羁系。而普惠性养老，“互联网+中医”等范畴收到政策利好。政策的改动对市场的影响从2021年中逐步闪现，并将连续一段工夫。

　　典范的眼科效劳机构如爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科关于女性安康的直播、何氏眼科均在本钱市场获得了不错的成就，别的一种平台型的公司也逐步播种本钱市场喜爱。相似高视医疗、铭依眼科等，从眼科细分范畴切入，接纳“装备+效劳”综合平台效劳方法，延长贸易空间。我们以为， 2022年，眼科平台型公司因愈加具有延展性而被本钱市场重点存眷。

　　脑科学今朝仍处在探究脑科疾病的晚期阶段，将来另有人机互动、类脑智能的开展空间。因而，将来5-10年以至更久，脑科学都将是市场重点存眷的标的目的之一。

　　国度在“十四五”计划中夸大了建立开展中医特征医疗效劳系统，将中医的开展提拔到了主要政策计划层面。固生堂在2021年末胜利登上港股也让一级市场的中医药项目本钱退出途径愈加明晰。在6月公布的《关于进一步增强综合病院中医药事情鞭策中西医协同开展的定见》中，夸大进一步鼓舞供给互联网中医药诊疗效劳，为互联网+中医的营业形式供给了政治泥土。长途医疗、挪动医疗、聪慧医疗等新型医疗效劳形式也会逐渐与中医相分离，逐渐成立跨病院的中医医疗数据同享交流尺度系统。

　　从付出侧看，2021年12月31日，国度医疗保证局、国度中医药办理局结合印发《关于医保撑持中医药传承立异开展的指点定见》指出经由过程增强中医药效劳价钱办理、明白中医药医保付出的政策和范畴等步伐，许可契合前提的中医药机构归入医保定点；施行中医医疗效劳项目价钱静态调解，这些都从付出侧赐与中医药撑持。政策公布后，1月4日新年首个买卖日中医药板块迎来片面上涨。在政策的加持下，本钱将连续存眷中医药行业优良的效劳企业。

　　No.4“政策+市场”双轮驱动消耗型医疗效劳高速增加，“医美”赛道外，口腔、眼科、肉体心思等成为行业连续热门

　　国度卫健委请求成立医疗、效劳、办理“三位一体”的聪慧病院体系。第一阶段“聪慧医疗”的中心是经由过程电子病历处理信息孤岛成绩，电子病历评级带来三级及以上病院对CDSS产物的火急需求，森亿智能、惠每科技等公司脱颖而出，持续得到大额融资。

　　而“聪慧效劳、聪慧办理”无疑是在完成电子病历医疗数据收罗后下一个重点开展标的目的，借助AI、大数据、5G、物联网和可穿着装备等智能手艺，赋能病院临床、科研、医护、药耗、装备、患者效劳等多维度数字化智能办理，而且可以快速尺度化呼应差别病院需求的公司，可以脱颖而出。如供给医疗聪慧照顾护士的团体处理计划的德品医疗、打造物联网聪慧医疗平台的诺博医疗、完成医疗装备聪慧办理的柯渡医学等。

　　关于疫情的完毕工夫，世卫构造事情职员曾暗示“新冠疫情无望在2022年完毕”。复旦大学从属西岳病院传染科主任张文宏也在2021年末发声暗示，“这将是疫情应对的最初一个隆冬”。这固然不代表新冠病毒一定在2022年走向序幕，可是我们信赖，最困难的日子曾经已往。2022年在防控步伐不放松、疫情防控常态化的情况下，虽受各地防控政策标准影响在地区间存在颠簸，但医疗效劳行业团体将在不变的政策情况下逐渐回温。

　　在我国群众可安排支出逐年增加，安康认识逐渐的提拔的大布景下，老龄化同样成为不成无视的成绩，专注于肿瘤、血汗管、神经医学等庄重学科的头部民营病院心思安康绘画一等奖，凭仗着不输给公立病院的专业医术程度、优良的患者口碑、更高效的医疗运营才能，吸收了大批患者。

　　A股方面， 2021年7月至9月，三博脑科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科经由过程上市委员集会；港股方面，2021年，伊美尔、瑞尔齿科等赛道头部公司提交招股仿单，固生堂12月尾港股胜利上市，成为中医医疗效劳第一股，更是在2022年2月份被归入恒生综合指数。而在一级市场，邦尔骨科、树兰医疗、陆道培病院、武汉亚心、全景医学均拟IPO，投资机构亦纷繁开端存眷有门坎和开展潜力的细分专科，如神经专科、骨科、血汗管、影象等。

　　别的，资深财产投资人规划医疗效劳范畴，追求转型大概营业协同同样成了2021年私募融资的共同视角。房地产开辟商泰初股分前期医疗范畴的投资或与德达医疗构成协同，同时，泰初在房地产开辟方面的坚固根底也将为病院助力。一脉阳光得到京东安康投资的同时，还签署了计谋协作和谈。新冠疫情使得京东安康的线上营业迎来暴跌期间，而营业的向好开展，也让京东安康不竭放慢跨界协作的测验考试。

　　非侵入式和侵入式途径的底子区分在于非侵入式经由过程脑电图、核对等手腕间接从大脑内部收罗旌旗灯号，而侵入式（包罗半侵入式）则需求经由过程手术植入电极或芯片收罗旌旗灯号。

　　跟着2021年完毕，连续了近20年的国企病院剥离事情，根本宣布结束。2021年12月23日，国资委传递的数据显现，停止2021年11月尾，中心企业所办1154个医疗机构深化变革完成率到达99.6%，中心企业办医疗机构变革根本完成。

　　特别是第三方消毒供给中间、第三方医学影象诊断中间、医疗装备办理与效劳商的呈现，协助处理了医疗机构消毒、影象、装备维修等非间接诊疗成绩。经由过程术业专攻、各司其职的方法，使得医疗机构的医疗职员可以开释更多精神在临床诊断与患者相同上，提拔医疗机构诊疗效劳程度。

　　跟着生齿老龄化的加重，数字化转型愈来愈成为消耗医疗范畴合作的热门。美维口腔从创建伊始便将信息化建立作为中心开展计谋，将大夫从烦琐的事情中束缚，提拔医疗质量。卓正医疗经由过程科技赋能完成“线上+线下”一体化的医疗效劳场景，将个别诊疗举动转化为以家庭为单元的一站式诊疗效劳，进步数字化浸透率。

　　肉体心思疾病因其特别的医治手腕，可以撑持其效劳机构在线上、线年，肉体心思赛道融资变乱几次，专注于肉体心思安康的互联网平台好表情、昭阳大夫、壹点灵，专注于心思征询的简朴心思、Knowyourself，专注于儿童自闭症病愈医治的东方启音、大米和小米均连续得到融资。

　　长护险、惠民保等政策福利为养老、照顾护士企业供给优良的政策泥土，同时也为企业和机构引流增量。从红利侧看，养老照顾护士机构的持久开展，还联动商保付出和公费群体。

　　跟着国度医疗变革促进，立异药物的研发对临床前研讨和临床实验办理提出更高请求。医药临床SaaS类公司经由过程数字化软件为药企研发办理提质增效，假如在此根底上能为药企完成临床研发一切到场方的协同功课闭环，将为药企供给更大代价。

　　在新一代数字互联网手艺迭代的前进和老龄化招致慢病多发的大情况下，数字医疗科技兴旺开展。2021年十四五开展计划也明白提出2035年安康中国与数字时期。

　　我国手术机械人次要环绕着腔镜手术机械人、骨外科手术机械人、血管介动手术机械人、神经外科手术机械报酬次要标的目的。国产手术机械人在2025年后将成为支流市场，在《医疗配备产物开展计划（2021-2025年》）明白提出攻关智妙手术机械人，促进手术机械人在严重疾病医治中的标准使用。鼎力开展中国本人的原创手术机械人，供给更宁静、创伤更小操纵更灵敏的手术机械人，可以让更多苍生收益由科技带来的医疗品格提拔，在缔造经济效益同时也发生丰盛的社会效益。

　　大脑是人体最主要的器官，也多是宇宙最庞大的物体。大脑约有1000亿个神经元，每一个神经元与10万个相似的神经元相连，并且每一个神经元的放电形式差别，编码形式差别，信息处置方法也纷歧样。因而，在介观和微观层面临大脑做进一步的探究，弄分明大脑的连接和构造图谱，成了现今研讨一大主要标的目的，也为防治严重脑科疾病、脑控装备/人机互动和完成类脑智能供给了能够性和设想空间。

　　眼科、口腔、肉体心思均为比年景长速率较快的专科范畴。按照Frost & Sullivan数据显现，2019年我国眼科市场整体范围达1700亿元，此中眼科医疗市场1240亿，占比73%。此中，相较公立病院眼科心思安康绘画一等奖，民营眼科病院的针对性强，且具有更先辈的医疗装备和优良的就诊情况，愈来愈多的患者挑选民营眼科病院救治。2015-2019年，民营眼科市场从189.3亿元增加至401.6亿元，年复合增加率为20.7%。