房地产信托产品规模严控 急转新产品线“补缺口”

　　中国银保监会就加强房地产信托领域的风险防控问题开展了针对信托公司的约谈警示，要求控制规模增速。

　　信托业的规模扩张已经引起了监管重视。房地产信托类产品调控势在必行，即便个别行业头部房地产企业的信托产品得以发行销售，也未必能像以往般热销。因为在一系列从严监管措施下，下半年房地产信托产品利率很可能会跌破8%整数关口，令不少高净值投资者未必满意。

　　上半年，扩张了，下半年，怎么寻路？

　　“下半年日子又不好过了。”一位信托公司理财经理汪威（化名）向21世纪经济报道记者无奈表示。

　　整个上半年，他所在机构房地产信托产品销售占比超过30%，但随着多家信托公司被约谈要求对房地产项目进行余额管控，他所在的信托公司要大幅压缩房地产信托销售规模。

　　在他看来，这意味着自己下半年的收入将随之缩水不少。

　　“现在整个财富管理团队都在观望，若下半年收成不佳，大家就会考虑集体跳槽换个环境。”汪威告诉记者。

　　比理财经理更焦虑的，还有信托公司高层。他们一方面急需找到新的产品线，以填补房地产信托产品发行销售缩水的“缺口”，确保公司业务规模平稳成长；另一方面还得加强团队凝聚力，避免业务骨干流失。

　　“目前，我们已要求项目经理深挖住房保障类、旧城改造项目、地方政府基建项目、企业资产证券化项目的融资机会，尽可能填补房地产信托发行缩水缺口。”一位大型信托公司风控部门人士告诉记者。

　　下半年日子不好过

　　尽管房地产行业面临持续调控，房地产信托产品却一直处于产销两旺的状态。

　　“今年一季度我们销售的两款集合型房地产信托产品，募资额差不多4.5亿元，不到一周就基本一售而空。”汪威向记者指出。究其原因，一是房地产信托产品年化利率基本保持在8%以上，在理财产品里位列前茅，颇受不少高净值投资者青睐；二是信托公司在处置房地产信托产品违约风险方面积累了相对成熟的经验，也让高净值投资者颇感放心。

　　行业数据也印证了房地产信托产品销售的火热景象。

　　用益信托网研究员帅国让表示，从月度数据来看，房地产类信托在今年3月份一度达到年内募集规模巅峰，即便二季度募集规模起伏变化，月均募集规模也差不多在600亿元左右。

　　“如今我们最担心的是，随着信托公司着手对房地产信托产品开展余额调控，下半年相关产品发行销售规模势必大幅缩水，拖累我们收入呈现断崖式下跌。”汪威表示。

　　在多位信托业内人士看来，对于未来房地产信托产品发行销售缩水，多家信托公司早有预期