淘宝网男士服装谨防“白马”遭遇“黑天鹅”女性人体

　　▲ 看上去无比亮丽的业绩，是否只是上市公司自导自演的把戏？虽然现在还不能过早下结论，但从稳健投资的角度，投资者不妨多一分谨慎，多一点怀疑的眼光。看不清的东西还是尽量远离为妙

　　▲ 股市风险无处不在，投资者要努力学习企业经营和证券投资等方面的知识和技巧，不断积累投资经验，掌握独立分析判断的能力

　　最近，A股市场持续震荡调整，不仅那些缺乏基本面支撑的题材股连连下跌，就连一些给人以绩优“白马”股印象的上市公司也频现“黑天鹅”，令人大跌眼镜。前不久，就有某知名财经大V和媒体发文，质疑某些上市公司造假，引发股价剧烈跳水。到底“白马”会不会真的遭遇“黑天鹅”？虽然揭开事实真相尚需时日，但投资者不妨从类似事件中汲取经验教训，练就一双“火眼金睛”，方能避免“踩雷”。

　　从业绩来看，这些被质疑的上市公司连年以70%、80%甚至100%的速度增长，多家券商认为其价值明显低估、未来成长潜力巨大，给出了强烈推荐评级，甚至有券商研究员为此连夜发文怒怼财经大V。但值得投资者关注的是，在当前的经济大环境下，如此惊艳的业绩似乎有点好得难以置信；从另一方面看，媒体所披露的种种蛛丝马迹，也显示相关上市公司可能存在关联交易。

　　看上去无比亮丽的业绩，是否只是上市公司自导自演的把戏？虽然现在还不能过早下结论，但从稳健投资的角度，投资者不妨多一分谨慎，多一点怀疑的眼光。所谓“不熟不做”，看不清的东西还是尽量远离为妙。因为如果上市公司蓄意隐藏其关联交易行为，就连很多专业的机构投资者都难以分辨其中“猫腻”，更何况完全处于信息不对称地位的普通投资者？

　　退一步说，即便上市公司没有造假，但如果其商业模式风险较大，可能也难以给投资人带来良好回报。有时候，即便上市公司的经营风险尚未暴露，但由于市场风险偏好发生变化，也会带来估值中枢下移，令投资者经受股价剧烈波动的困扰。

　　要想避开投资“陷阱”，投资者不能光盯着漂亮的业绩报表，毕竟那属于过去时，企业未来的经营情况谁也“测不准”。即便是“白马”，也并不意味着投资者可以高枕无忧，因为市场往往风云变幻。这一点在科技企业体现得尤其明显。股价曾一度超越贵州茅台的网宿科技，其倚重的CDN业务蛋糕因阿里、腾讯等互联网巨头入侵而被蚕食，“蓝海”迅速变成“红海”，营业利润明显缩水，股价也随之腰斩。

　　此外，投资者也不能人云亦云，过于相信证券研究机构的推荐报告。目前A股市场缺乏有效的做空机制，专业投资机构往往只能通过做多获利，加上券商本身作为卖方，通常只会在评级报告里说好话。甚至有时券商推荐买入之日，即是股价阶段性见顶之时。

　　此次事件，也给管理层提了个醒：如何严格监管，杜绝业绩造假行为，切实保护中小投资者利益，是资本市场健康发展绕不过去的命题；如何运用好媒体的力量协助监管，同时避免有人恶意操纵舆论打压上市公司获利，又是个新课题。

　　股市风险无处不在，投资者要努力学习企业经营和证券投资等方面的知识和技巧，不断积累投资经验，掌握独立分析判断的能力，才能“不畏浮云遮望眼”，在波诡云谲的市场中闲庭信步。