A股迎MSCI最大单次扩容 有望带来2200亿元增量资金

　　经济日报-编者按：11月8日早间，MSCI宣布纳入A股扩容安排，宣布将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%，11月26日收盘后生效。据机构分析，本次扩容有望成为规模最大的一次扩容。

　　兴业证券预测，从总量上看，此次MSCI纳入A股将带来约400亿元人民币的被动增量资金，达到近几次纳入所带动的资金量的新高。

　　中金公司指出，本次资金流入将明显高于此前几次纳入。据估算追踪MSCI指数的资金规模，静态估算本次指数调整对A股的增量资金(主动+被动)规模约为350亿美元至400亿美元(约2500亿元至3000亿元人民币)，相比今年5月和8月的两次纳入的估算资金流入高出约50%至70%。

　　中信建投证券指出，从2019年年底到明年三季度，国际指数将密集增加A股权重。参考韩国等经验，当前A股正处外资持续流入初期。

　　多位公募人士认为，这次MSCI扩容的最大看点，是以20%的比例首次将中盘股纳入。今年以来外资也已对部分优质中小盘标的进行提早布局，预计A股医药、电子、计算机等行业将会迎来更大规模增量资金，成长风格有望走强。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受北京商报记者采访时表示，国际主要指数纳入A股的步伐加快，带动更多的外资持续放量流入，在国际市场的权重也将逐步加大，未来对于A股市场会带来积极变化，有利于A尽快与国际市场接轨。

　　MSCI迎来年内第三次扩容

　　A股纳入MSCI的进程更进一步，MSCI迎来年内第三次扩容。

　　11月8日早间，全球最大的指数公司MSCI（明晟公司）发布11月份半年度指数评估结果，如期将指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%。本次调整将于11月26日收盘后实施，27日生效。

　　MSCI表示，MSCI中国指数中将增加204只中国A股，其中189家为中盘股，现有268个成份股的纳入因子将从15%增加到20%。中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别提升为12.1%和4.1%。最终，纳入MSCI的A股标的总共有大盘股244只，中盘股228只。这是由于市值调整，此前纳入的部分个股已经由大盘股变成中盘股。

　　据悉，此次调整也是今年MSCI扩容三步走中的第三步：今年5月，MSCI把指数中的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股；8月，MSCI把中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。

　　此次扩容有望带来2200亿元增量资金

　　多家机构经测算普遍认为，此次扩容有望为A股带来约2200亿元增量资金，其中约20%跟踪资金为被动型资金，80%为主动型资金。

　　不同于此前的两次扩容，本次扩容在提升大盘A股因子的同时，还将首次纳入约170只中盘股，并将其纳入因子一次性提升至20%。在本轮扩容后，国盛证券初步估算大盘股与中盘股对应增量资金规模比例大约为3:2。具体来看，大盘股与中盘股获得增量资金规模分别约为1320亿人民币、880亿人民币。

　　从行业分布来看，纳入MSCI的大盘股和纳入MSCI的中盘股行业分布存在较大的差异。大盘股中占比最高四个行业依次为银行、非银金融、食品饮料、医药生物，比例分别为17.7%、14.3%、12%和6.6%。纳入中盘股的行业分布中占比最高的五个行业分别是医药生物、计算机、电子、化工、食品饮料，比例分别为14.6%、8.8%、8.5%、8.4%和6.4%。