投资四年貌合神离 恒天然决定出售所持贝因美股份

　　来源：第一财经

　　投资入股4年后，恒天然和贝因美(002570.SZ)的关系走到了尽头。

　　今日上午，记者从恒天然方面证实，恒天然决定出售所持贝因美股份，目前正在为所持贝因美的股份寻找买家。

　　恒天然方面公布的信息显示，恒天然首席执行官Miles Hurrell决定出售贝因美的股份，并表示这一决定是恒天然改善业务表现的三点计划的一部分。而对于与贝因美的合作，他认为，这是一个令人失望的合作。

　　据了解，恒天然一方面通过二级市场出售贝因美一部分股份，另一方面也在为所持贝因美的股份找买家，恒天然已经与一些机构进行了沟通，但目前为止还没有结论。

　　但恒天然方面当天并未透露具体的沟通对象。

　　2015年，恒天然以每股18元、总代价接近35亿元入股贝因美18.82%，但由于贝因美的业绩不断下滑，连续亏损，让双方在2018年初就被曝出关系紧张，尤其是2018年1月初，双方针对贝因美业绩修正方面产生了较大的分歧，最终未能达成一致。

　　此后贝因美和恒天然之间便开始出现分手迹象。一方面恒天然将旗下安满品牌在中国的分销重新纳入自己的管理体系下，另一方面，双方结束了在澳大利亚达润工厂的合作，恒天然回购了达润工厂的股份，双方的合作降为原料采购关系。

　　对于恒天然而言，这次不算成功的合作让其受到不小损失，2017年恒天然不得不对贝因美的投资进行减记3500万新西兰元，2018年财报中，则对贝因美的投资减记4.39亿新西兰元。截至记者发稿时，贝因美的股价为5.03元，相比18元的收购价相差甚远。

　　值得注意的是，双方其实目前都具备了单飞的能力。

　　经过多年发展，中国已经是恒天然最大的市场，其在国内拥有牧场业务、大宗原料业务、餐饮服务业务及消费品四大业务领域，在专业餐饮领域，恒天然也被誉为“隐形冠军”，其芝士、烘焙用奶油、黄油市场占比超过50%。

　　而贝因美在创始人谢宏复出、团队换血之后，也在2018年完成了保壳，目前在特殊医学配方等细分领域寻找增长机会。

　　在独立乳业分析师宋亮看来，双方早已貌合神离，分手也是当下比较好的结果，尽管投资贝因美失利，但恒天然在中国市场业绩增长迅速。对贝因美来说，分手一方面提供了引入新的战略投资者的机会，强化公司融资渠道；另一方面公司的经营发展也可以保持独立性。