奥普家居IPO阴霾：子公司财务数据未审计上市前“突击分红”9亿

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来源：互联网
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2019-11-07
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　　奥普家居股份有限公司(以下简称“奥普家居”)上会在即，时间财经查阅相关材料发现，该公司在IPO过程中存在子公司数据未经审计、并购评估违规、产品质量不合格，以及无募资必要等问题。

　　中国注册税务师协会专家、中央财经大学访问学者、审计专家丁会仁博士对时间财经表示，IPO申报公司控股的子公司，无论资产大小，全部需要审计。如果不审计，就无法确认母公司合并报表数据的真实性和完整性。

　　提起奥普浴霸，大部分消费者都很熟悉，浴霸是一款集照明、加热、通风等功能为一体的浴室电器。奥普家居称自己是“专业浴霸制造企业、行业内领先企业”，且“奥普”品牌已成为国内家居行业领军品牌。

　　根据招股书，截至2018年6月底，奥普家居资产总额近17亿元，2018年上半年营收近9亿元、净利润超过1.7亿元。奥普家居官网称方胜康为“浴霸之父”。但在招股书中，方胜康的履历太过简单，只披露了其出生于1953年2月，1993年起担任奥普电器董事。在这之前，曾任杭州华光电冰箱厂厂长。

　　方胜康之女叫方雯雯，出生于1985年7月，目前担任奥普家居照明事业部总经理兼战略产品中心总经理，其丈夫吴兴杰系奥普家居董事兼常务副总经理，夫妻二人加上其父方胜康持有的股份，已经超过该公司董事长Fang James。

　　FangJames中文名叫方杰，此前奥普家居在港交所上市时曾对此进行披露。方杰也是奥普浴霸的创始人之一，为方胜康的堂兄弟，现在担任奥普家居董事长。

　　方胜康、方杰、加上方雯雯夫妇，可以称之为“浴霸家族”，四人合计持有奥普家居70.79%股权。若按发稿时A股厨卫行业平均市盈率估算，奥普家居上市后市值应在90亿元以上，浴霸家族身价或超过60亿元，与持有苏泊尔股权的苏增福家族相当。

　　招股书披露，奥普家居原间接控股股东奥普集团曾在2006年12月在港交所上市，奈何其港股市值低迷，奥普集团于2016年9月完成退市流程。A股相对较高的估值吸引了“浴霸家族”，经过紧锣密鼓的运作，奥普家居2018年5月就向中国证监会提交了IPO申报稿，开始A股之路。

　　审计瑕疵

　　奥普家居较为严重的问题是，其一家控股子公司财务数据未经审计，这家公司由奥普家居100%控股。

图片来源：奥普家居招股书

　　此外，奥普家居申报材料中披露的会计师机构是天健会计师事务所，而其拥有的8家控股子(孙)公司，及4 家参股公司的会计师事务所则各不相同。除上图中的嘉兴奥普墙面集成墙面有限公司外，奥普家居7家控股子公司分别由3家会计师事务所审计，4家参股公司由2家会计师机构审计，都不是奥普家居的主审会计师天健会计师事务所。

　　审计专家丁会仁博士告诉时间财经，很少见到申报公司主审的会计师事务所和控股子公司、参股公司会计师事务所不一致现象，这种情况非常罕见，可以说是IPO过程中的致命伤。这有点匪夷所思，会带来很多麻烦。正常情况下，一般会对无关紧要的公司进行注销，而不是置之不理。既不审计、也不注销，会极大影响上市进程。

　　此外，奥普家居在收购杭州橙隆贸易有限公司(以下简称“杭州橙隆”)时，对相关财务数据也未进行审计、评估，程序似乎也不合理。

　　杭州橙隆原是奥普家居的浴霸产品网络经销商之一，主要经营天猫奥普官方旗舰店、淘宝奥普浴霸商城店、天猫奥普品牌商、京东奥普官方旗舰店四家网络平台。

　　经过一系列三次股东代名的运作后，方雯雯于2014年1月成为杭州橙隆的实际控制人，杭州橙隆也成为奥普家居的关联方。方雯雯为何要让三人进行股份代持，股份代持的合理性、必要性，招股书并未提及。

　　更为严重的问题是，2017年12月奥普家居收购方雯雯实控的杭州橙隆时，出现了违规情况。首先是收购方式及估值问题。招股说明书显示，2014年至2017年，奥普家居向杭州橙隆销售收入分别为5585.58万元、7161.76 万元、8535.19 万元及9703.75 万元。杭州橙隆2017年的总资产是1.19亿元、净资产1.17亿元，净利润2745.74万元。

　　按照资本市场常用估值法，杭州橙隆的估值至少3亿元，然而，奇怪的事发生了，该笔收购价格仅为杭州橙隆2017年度净利润一半还不到。